رابطه عدم قطعیت با نگهداشت وجه نقد و موجودی کالا

مدیریت سطح موجودی کالا و وجه نقد همواره یکی از پیچیده‌ترین و دشوراترین تصمیمات مدیریت در سطح شرکت و به تبع آن در سطح کل اقتصاد است. اقتصاد ایران در طی سالهای اخیر به واسطه وجود مسائل مختلفی از قبیل تحریم های اقتصادی و سیاسی، تورم فزآینده، تحرکات نظامی منطقه خاورمیانه، بروز همه گیری کووید 19 و... همواره با عدم قطعیت در سطح اقتصاد کلان مواجه بوده است. هدف این پژوهش بررسی اثر این عدم قطعیت بر نگهداشت وجه نقد و موجودی کالا است. در این پژوهش که در بازه سال‌های 1390 الی 1399 انجام شده است، برای سنجش عدم قطعیت از شاخص جهانی عدم قطعیت (wui) که برای 143 کشور از جمله ایران به شکل مجزا محاسبه و ارائه شده استفاده گردیده است. نتایج نشان دهنده رابطه‌ای معکوس بین عدم قطعیت و نگهداشت وجه نقد و نگهداشت موجودی کالا بود. با توجه به ادبیات، می‌توان استدلال کرد که وجود رابطه معکوس بین شاخص عدم قطعیت و نگهداشت وجه نقد به این دلیل است که مدیران شرایط بوجود آورنده عدم قطعیت را بلند مدت تلقی ننموده و یا سایر مسیرهای سرمایه‌‌گذاری را انتخاب می‌نمایند. وجود رابطه معکوس در خصوص نگهداشت موجودی کالا را نیز می‌توان به آسیب دیدن مسیر های تامین مالی هنگام افزایش عدم قطعیت نسبت داد.

the relationship of uncertainty with cash and inventory holdings

inventory is one of the most important and difficult assets to manage at the company level as well as at the macroeconomic level; on the other hand, one of the most important financial decisions that the company makes is how much cash to use as protection in keeping up with the uncertainty of the future. ourgoal of conducting this research is to know if uncertainty is effective in these two important decisions of companies and if it is possible to observe and infer some kinds of resource allocation between these two types of assets. in this research, which was conducted in the period between 2012 and 2021, we used the world uncertainty index (wui) to measure uncertainty, which was calculated separately for 143 countries,including iran. in this research, we found that there is negative relationship between uncertainty and cash and inventory holding. according to the literature, it can be argued that the existence of negative relationship between uncertainty index and cash holding is because managers do not consider the conditions causing uncertainty as long-term. and the existenceof negative relationship regarding the maintenance of inventory can also be attributed to the damage of financing routes. it seems that in the special and unique conditions of iran's economy, managers are looking for the optimal allocation of resources in other ways.