بهینه‎سازی سبد سهام با تلفیق کارایی ‌متقاطع و نظریۀ بازی‎ها

مسئلۀ بهینه سازی سبد سهام، یکی از مهم‎ترین مسائل سرمایه‎گذاری است. اغلب مدل های ریاضی که برای حل این مسئله ارائه شده‎اند، بر مبنای سوابق بازده سهم‎‌ها به حل مسئله پرداخته‎اند. به تازگی، استفادۀ کارایی متقاطع حاصل از مدل های تحلیل پوششی داده ها به جای سوابق بازده، در کانون توجه قرار گرفته است. در این پژوهش جدول کارایی متقاطع که مجموعۀ نشانگرهایی از وضعیت هر شرکت در شرایط محتمل آینده است، به عنوان جدول بازده در یک بازی دو نفرۀ جمع صفر بین سرمایه گذار و بازار در نظر گرفته می‌شود. در این بازی فرض می شود سرمایه گذار قادر است شرکت مد نظر را برای سرمایه‎گذاری برگزیند و بازار می‎تواند وضعیت را به نفع هر یک از شرکت ها که خواست، برگرداند. فرض جمع صفر، یک تقابل بین سرمایه گذار و بازار را تداعی می‌کند که مناسب روحیۀ احتیاط در برابر بازار است . سبد بهینۀ سهام را احتمالات بهینۀ حاصل از حل مدل بازی برای انتخاب سیاست بهینۀ خریدار مشخص می‌کند. نتایج نشان می دهد عملکرد روش پیشنهادی در مقایسه با عملکرد سبد بازار قابل قبول است.