تاثیر هزینه‌های نمایندگی بر سودآوری با تاکید بر نقش توانایی مدیریت

هدف: سودآوری شرکت‌ها و عوامل موثر بر آن از موضوعات مورد توجه در پژوهش‌های مالی و حسابداری هستند. هدف پژوهش حاضر، بررسی تاثیر هزینه‌های نمایندگی و توانایی مدیریت بر سودآوری شرکت‌ها و همچنین تعیین چگونگی اثرگذاری هزینه‌های نمایندگی بر سودآوری با تاکید بر نقش توانایی مدیران می‌باشد. روش: در این پژوهش از داده‌های مالی 100 شرکت پذیرفته ‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1391 تا 1397 استفاده شده است. به منظور اندازه‌گیری سودآوری و هزینه های نمایندگی به ترتیب از نسبت بازده دارایی‌ها و معکوس نسبت به‌کارگیری دارایی‌ها استفاده شده است. توانایی مدیریت نیز با استفاده از روش دو مرحله‌ای دمرجیان و همکاران (2012) اندازه‌گیری شده است. تحلیل داده ها با استفاده از نرم‌افزارهای تحلیل پوششی داده‌ها و eviews 10 انجام گردید. یافته‌ها: نتایج نشان داد شاخص‌ مربوط به هزینه‌های نمایندگی بر شاخص سودآوری تاثیر منفی و معناداری دارد، براساس پنل gmm (مدل پویا)، توانایی مدیریت نیز تاثیر مثبت و معناداری بر سودآوری آتی دارد. از سوی دیگر، توانایی مدیریت تاثیر هزینه‌های نمایندگی بر سودآوری را تعدیل کرده و اثر منفی آن را بر شاخص سودآوری کاهش می‌دهد. نتیجه‌گیری: نتایج تحقیق حاکی از آن است که مدیران توانا مهارت بیشتری در همسوسازی منافع خود با منافع سهامداران دارند و تضادهای نمایندگی شامل خطر اخلاقی، مدیریت سود، تفاوت افق زمانی و تمایل به نگهداری سود در شرکت‌های دارای مدیران توانا کمتر است..

The Effect of Agency Costs on Profitability with an Emphasis on the role of Management Ability

Objective: The profitability of the companies and factors affecting it is an issue of interest in financial and accounting research. The purpose of this study is toinvestigate the effect of agency costs and management ability on the profitability of companies, and the way agency costs affect profitability by emphasizing the role of management ability. Methods: Data of 100 companies accepted in Tehran Stock Exchange was collected during the years 2012 to 2018. In order to measure profitability and agency costs, the ratio of return on assets and inverse of assets utilization ratio were used respectively. The management ability was measured using the two-stage method of Demerjian et al (2012). Data analysis was performed using Data Envelopment Analysis and EViews10 software. Results: The results show that the index of agency costs has a negative and significant effect on the profitability index. According to the GMM Panel (dynamic model), management ability also has a positive and significant effect on future profitability. On the other hand, themanagerial ability moderates the impact of agency costs on profitability by reducing its negative impact on the profitability index. Conclusion: The results indicate thatmanagers with high abilities can better align their interests with those of shareholders and the agency conflicts such as moral hazard, earnings management, time horizon difference and the tendency to maintain profit inside the company, occur in companies with such managers less.