بهینه‏سازی سبد سرمایه‏گذاری با استفاده از مدل‏های ccc، dcc الگوریتم مارکوئیتز: شواهدی از بورس اوراق بهادار

مقاله حاضر به بررسی بهینه‌سازی سبد سهام با استفاده از شاخص‏های درونی و بیرونی بازار سرمایه با بکارگیری مدل‏های گارچ چند متغیره و الگوریتم مارکویتز برای سبد‏های برتر در هر صنعت شامل صنایع منتخب ماشین آلات برقی، استخراج کانه‏های فلزی، خودرو و ساخت قطعات و فرآورده‏های نفتی، که دارای بازدهی و ریسک متغیر هستند، برای سال‌های 1395-1399 می‌پردازد. براساس نتایج بهینه‏سازی پویا و میانگین‏گیری از متوسط اوزان بهینه این چهار صنعت در هر سه مدل، وزن بالاتر به سهام صنایعی اختصاص یافته است که نوسانات کمتری در بازدهی شان وجود دارد. در واقع، اوزان کمتر در بین چهار صنعت به صنایع با نوسانات شدیدتر در بازدهی یعنی صنایع خودرو و ساخت قطعات و فرآورده‏های نفتی اختصاص دارد. برعکس بیشترین سهم متوسط بهینه از سبد تشکیل یافته در بین چهار صنعت به صنعت کانی‏های غیرفلزی با کمترین نوسانات در بازدهی تعلق دارد. لذا با توجه به نتایج حاصل شده، هر سه مدل نتیجه یکسانی را برای هر چهار سبد نشان می‏دهند. بنابرین در راستای تنوع بخشی به سبد سرمایه‏گذاری و کنترل ریسک سرمایه‏گذاری، به سرمایه‏گذاران توصیه می‏گردد همبستگی بین روند بازدهی سهام و نوسانات بازدهی سهام دارایی‏های مختلف قابل نگهداری را مد نظر قرار دهند.

optimizing the investment portfolio using ccc, dcc and markowitz algorithm models: evidence from the stock exchange

this article examines the optimization of the stock portfolio by using multivariate garch models and markowitz algorithm for top stocks in four selected industries, including selected industries of electrical machinery, metal ore extraction, automobiles, and manufacturing parts and petroleum products, which have efficiency and risk. are variable, it pays for the years 2015-2020. based on the results of dynamic optimization and averaging of the average optimal weights of these four industries in all three models, a higher weight has been assigned to stocks of industries that have less fluctuations in their returns in fact, among the four industries, less weights are assigned to industries with more extreme fluctuations in efficiency, i.e., automobile industries and manufacturing of parts and petroleum products. on the contrary, the highest average optimal share of the formed portfolio among the four industries belongs to the metal minerals industry with the lowest fluctuations in efficiency. therefore, according to the obtained results, all three models show the same result for all four baskets. therefore, in order to diversify the investment portfolio and control investment risk, investors are advised to consider the correlation between the trend of stock returns and the fluctuations of stock returns of different assets that can be held.