بررسی تطبیقی نقش نظام راهبری شرکتی در شرکت های واگذار کننده دارایی و شرکت های غیرواگذار کننده دارایی بر اساس تکنیک تطبیق آماری امتیاز گرایشی

واگذاری دارایی ها بطور بالقوه با کمک به شرکت در جهت بهینه سازی پرتفولیوی دارایی های خود قابلیت ایجاد ارزش برای سهامداران را دارد با این وجود بسیاری شرکتها از واگذاری دارایی ها به دلیل مشکلات نمایندگی استفاده نمی کنند. در حقیقت، سهامداران عمده شرکت ممکن است تمایل داشته باشند با ایجاد منافع خصوصی در کنترل فعالیتها به سهامداران اقلیت هزینه تحمیل کنند علاوه بر ،این واگذاری دارایی ها میتواند منجر به ارزیابی نادرست منابع شرکت شود بر این اساس در مطالعه حاضر، نقش سایر سهامداران بلوکی در محدود کردن تاثیر بزرگترین گروه سهامداران مورد بررسی قرار گرفته است. جامعه آماری پژوهش حاضر شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد همچنین حجم نمونه با استفاده از روش حذف سیستماتیک انتخاب و 183 مشاهده شرکت سال) به روش حذفی سامانمند طی بازه زمانی 1388 تا 1400 جهت بررسی آزمون فرضیه ها مورد بررسی قرار گرفت. روش پژوهشی بر اساس تکنیک تطبیق آماری مبتنی بر امتیاز گرایشی بوده و نرم افزار های مورد استفاده جهت اجرای این روش نرم افزار 6 stata12 oxmetrics و eviews8 می باشد نتایج پژوهش نشان می دهد که واگذاری داراییها با مالکیت بزرگترین گروه سهامداران کاهش پیدا می کند و این موضوع می تواند با جلوگیری از حداکثر شدن ارزش شرکت هزینه های مشخصی را به گروه سهامداران اقلیت تحمیل .کند در این رابطه وجود گروهی از سهامداران بلوکی با اهمیت دیگر در ،شرکت میتواند منجر به خنثی شدن این جهت گیری در ارتباط با واگذاری دارایی ها شود. این یافته ها یک منطق اقتصادی را نشان میدهد که مطابق آن شرکتهای بهره مند از ساختارهای مالکیت ،متوازن، احتمالاً دارای عملکرد بهتر نسبت به سایر شرکتها .هستند علاوه بر این وجود ساختار مالکیت فامیلی نیز میتواند مزایای مشابه برای شرکتها به همراه داشته باشد.

comparative study of the role of corporate governance system in companies disposal of assets and non-transferring companies based on the statistical matching technique of propensity score

،divestitures have the potential to create shareholder value by helping firms optimize their portfolio of assets. even so, firms do not necessarily take up divestitures because of agency problems. in fact, large controlling shareholders may prefer to extract private benefits of control at the expense of minority shareholders. in addition, divestitures may expose the misappropriation of corporate resources. in this paper, we explore the role that other blockholders play in constraining the largest shareholder’s influence. the study statistical population is the companies listed in tehran stock exchange. sample was determined by systematic elimination method and 183 observation (company-year) by systematic knockout method during the period of 2009 - 2022 to examine the hypothesis test. the research method is based on the propensity score matching (psm) statistical technique and the software used to implement this method is oxmetrics 6 software, stata12 software and eviews8 software. the results indicate that divestiture activity decreases with the ownership of the largest shareholder, which imposes a cost to minority shareholders since the firm’s value is not maximized. the presence of another significant blockholder appears to curb this negative bias towards divestitures. this finding provides an economic rationale for the higher performance of firms characterized by more balanced ownership structures. involvement of family owners also appears to provide similar benefits.