بررسی نقش واسطه ادراک ریسک در تاثیر عوامل مالی- رفتاری بر تصمیم های سرمایه‌گذاری

هدف پژوهش حاضر بررسی نقش واسطۀ ادراک ریسک در تاثیر عوامل مالی- رفتاری بر تصمیم‌های سرمایه‌گذاری است. از نظر روش‌شناسی این تحقیق توصیفی از نوع همبستگی و در زمرۀ تحقیقات با ماهیت کاربردی قرار دارد. جامعۀ آماری این پژوهش شامل سرمایه‌گذاران انفرادی در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشند. افراد موردنظر می‌بایست از شش‌ماهۀ دوم 1402 تا نیم‌سال اول 1403 سهام‌دار بوده باشند تا در ارتباط با بازده یک‌ساله امکان ارائۀ پاسخ داشته باشند و سهام‌دار فعال باشند به این معنی که در یک سال حداقل 2 مرتبه مبادرت به خرید و فروش سهام نمایند. به منظور گردآوری نمونۀ آماری با استفاده از فراخوانی در شبکه‌های اجتماعی افرادی که مایل به شرکت در پژوهش بودند و شرایط انتخاب را داشتند انتخاب شدند. به این صورت که با استفاده از روش نمونه‌گیری تصادفی ساده از میان افرادی که در بورس اوراق بهادار ایران سرمایه‌گذاری کرده بودند، انتخاب شدند. براساس فرمول کوکران برای جامعۀ آماری نامحدود تعداد 385 نفر از این افراد است به شیوۀ نمونه‌گیری تصادفی انتخاب شدند. برای جمع‌آوری مبانی نظری و پیشینۀ تحقیق از روش مطالعۀ کتابخانه‌ای استفاده شده، سپس برای گردآوری داده‌ها، از روش میدانی بهره گرفته شده است. نتایج به‌دست‌آمده نشان داد عوامل مالی رفتاری می‌تواند 13% از تغییرات تصمیم‌های سرمایه‌گذاری را به‌صورت مثبت و معنادار تبیین نماید و همچنین عوامل مالی رفتاری می‌تواند 66% از ادراک ریسک را به‌صورت مثبت و معنادار تبیین نماید. در انتها نیز ریسک سرمایه‌گذاری می‌تواند 60% از تغییرات تصمیم‌های سرمایه‌گذاری را به‌صورت مثبت و معنادار بیان کند؛ در بررسی متغیر واسطه‌ای نیز نتایج به‌دست‌آمده نشان داد ریسک سرمایه‌گذاری (ادراک ریسک) تاثیر عوامل مالی- رفتاری بر تصمیم‌های سرمایه‌گذاری را واسطه‌گری می‌کند.

investigating the mediating role of risk perception in the influence of financial-behavioral factors on investment decisions

the aim of this study was to investigate the mediating role of risk perception in the influence of financial-behavioral factors on investment decisions. the statistical population of this research includes individual investors in tehran stock exchange. the people in question must have been shareholders from the second half of 1402 to the first half of 1403 in order to be able to provide an answer in connection with the one-year return، and secondly، they must be active shareholders، which means that they buy and sell shares at least 2 times in a year. in this way، using a simple random sampling method، they were selected from among the people who had invested in the stock exchange of iran. based on cochran's formula for the unlimited statistical population، 385 of these people were selected by random sampling. the library study method was used to collect the theoretical foundations and background of the research، then the field method was used to collect the data. the obtained results showed that behavioral financial factors can explain 63% of changes in investment decisions in a positive and meaningful way، and also behavioral financial factors can explain 63% of changes in investment decisions in a positive and meaningful way. finally، investment risk can explain 65% of changes in investment decisions in a positive and meaningful way; in examining the mediating variable، the results showed that investment risk (risk perception) mediates the effect of financial-behavioral factors on investment decisions.