بررسی نقش میانجیگری جریان نقد عملیاتی و پرخاشگری مالیاتی بر رابطه بین اعتماد بیش از حد مدیریت و ارزش شرکت با استفاده از رویکرد ایستا و پویا

در محیط پیچیده و پویا‌ی کسب‌وکارهای امروزی، اعتماد بیش‌ازحد مدیریت به‌عنوان یکی از عوامل روان‌شناختی، می‌تواند به تصمیم‌گیری‌های مالی و سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت منجر شود که بر عملکرد و ارزش شرکت تاثیر می‌گذارد. این اعتماد می‌تواند در مواقعی منجربه تصمیم‌گیری‌های مخاطره‌آمیز و غیرمنطقی شود که ممکن است ارزش شرکت را به خطر بیندازد. از این رو، بررسی آثار این اعتماد بر ارزش شرکت و شناسایی عوامل میانجیگر می‌تواند به مدیران در بهبود فرایندهای تصمیم‌گیری کمک کند. جریان نقد عملیاتی یکی از شاخص‌های کلیدی سلامت مالی شرکت است که نقش مهمی در ارزیابی توانایی شرکت در تولید وجه نقد از عملیات‌های خود دارد. این متغیر می‌تواند به‌عنوان یک عامل میانجی در رابطۀ بین اعتماد بیش‌ازحد مدیریت و ارزش شرکت عمل کند؛ زیرا جریان نقد عملیاتی قوی نشان‌دهندۀ عملکرد مالی مثبت و پایداری شرکت است که می‌تواند آثار منفی تصمیم‌های نادرست مدیریتی را کاهش دهد و در نهایت به افزایش ارزش شرکت کمک کند. پرخاشگری مالیاتی به معنای تلاش‌های مدیریت برای کاهش بار مالیاتی از طریق استراتژی‌های مختلف است که می‌تواند منجربه افزایش جریان نقدی و در نتیجه افزایش ارزش شرکت شود. این عامل نیز می‌تواند به‌عنوان یک میانجی در رابطۀ بین اعتماد بیش‌ازحد مدیریت و ارزش شرکت بررسی گردد، چرا که استراتژی‌های مالیاتی تهاجمی ممکن است به‌طور موقت باعث افزایش ارزش شرکت شوند اما در بلندمدت خطرات و هزینه‌هایی را به همراه داشته باشند. پژوهش حاضر با هدف بررسی نقش میانجیگری جریان نقد عملیاتی و پرخاشگری مالیاتی بر رابطۀ بین اعتماد بیش‌ازحد مدیریت و ارزش شرکت در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران به اجرا درآمده است. به‌منظور آزمون فرضیه‌های پژوهش 166 شرکت در فاصلۀ زمانی سال‌های 1394 تا 1401 به‌عنوان نمونه پژوهش انتخاب و با استفاده از روش رگرسیون داده‌های تابلویی ایستا و پویا با کمک نرم‌افزار eviews13 تحلیل شد. نتایج پژوهش نشان می‌دهد ارتباط مثبت و معناداری بین اعتماد بیش‌ازحد مدیریت و ارزش شرکت وجود دارد. علاوه براین نتایج حاکی از این است که جریان نقد عملیاتی و پرخاشگری مالیاتی بر رابطۀ بین اعتماد بیش‌ازحد مدیریت و ارزش شرکت نقش میانجیگری دارد.

investigating the mediating role of operating cash flow and tax aggressiveness on the relationship between managerial overconfidence and firm value using a static and dynamic approach

background and purpose: in today's business environment، issues related to financial management، trust، and firm value are critical for the robustness and progress of any organization. among the factors that may influence these relationships are the mediating roles of operating cash flow and tax aggressiveness. this research aims to investigate how operating cash flow and tax aggressiveness mediate the relationship between managerial overconfidence and firm value in companies listed on the tehran stock exchange. methodology: to test the research hypotheses، we selected 166 companies as the research sample for the period between 2014 and 2019. we analyzed the data using the regression method with static and dynamic panel data، utilizing eviews13 software. findings: the research reveals a positive and significant relationship between managerial overconfidence and firm value. additionally، the findings indicate that operating cash flow and tax aggressiveness mediate this relationship. discussion: this research demonstrates that operating cash flow and tax aggressiveness play essential mediating roles in the relationship between managerial overconfidence and firm value. these findings suggest that managerial overconfidence can lead to an increase in firm value، and this relationship is significantly influenced by operating cash flow and tax aggressiveness.