بررسی نقش میانجی قابلیت مقایسه صورت‌های مالی بر رابطه بین رفتارهای فرصت ‌طلبانه مدیران و واگرایی عقاید سرمایه‌گذاران

باورها و گرایش‌های احساسی سرمایه‌گذاران می‌تواند با ایجاد تغییر در فضای بازار سرمایه‌ بر جهت‌گیری حجم معاملات و قیمت بازار سهم تاثیرگذار باشد. این مقاله نقش میانجی قابلیت مقایسۀ صورت‌های مالی بر ‌رابطۀ بین رفتارهای فرصت‌طلبانۀ مدیران و واگرایی عقاید سرمایه‌گذاران را بررسی کرده است. این پژوهش به صورت پس‌رویدادی و با استفاده از روش همبستگی علی انجام‌ شده است. شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، جامعۀ آماری پژوهش را شکل داده و با اعمال شرایط مورد نظر و به صورت حذف نظام‌مند از اطلاعات134 شرکت به‌ عنوان نمونۀ پژوهش در دورۀ زمانی بین سال‌های 1392 الی 1401 استفاده شده است. برای محاسبۀ واگرایی رفتار سرمایه‌گذاران از شاخص حجم معاملات غیرمنتظره استفاده‌ شده و رفتارهای فرصت‌طلبانۀ مدیران به‌وسیلۀ دو عامل مدیریت سود واقعی و بیش‌اطمینانی مدیران در تصمیم‌گیری مورد سنجش قرارگرفته است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌های پژوهش نشان داد مدیریت سود و بیش‌اطمینانی مدیریت در تصمیم‌گیری، ‌رابطۀ مستقیم و معناداری با واگرایی رفتار سرمایه‌گذاران دارد. همچنین قابلیت مقایسۀ صورت‌های مالی، ‌رابطۀ مثبت میان مدیریت واقعی سود و بیش‌اطمینانی مدیریت بر واگرایی رفتار سرمایه‌گذاران دربارۀ تعیین رقم صحیح ارزش ذاتی سهام حین اخذ تصمیم سرمایه‌گذاری را تضعیف می‌کند.

investigating the mediating role of comparability of financial statements on the relationship between managers' opportunistic behavior and investors' divergence of opinions

beliefs and emotional tendencies of investors can influence the direction of trading volumes and stock market prices by creating changes in the capital market environment. this paper has investigated the mediating role of comparability of financial statements on the relationship between managers' opportunistic behavior and investors' divergence of opinions. this research was conducted post-event and using the causal correlation method. the companies listed to the tehran stock exchange. formed the statistical population of the research، and by applying the desired conditions and systematically removing، it we used information of from 134 companies as a research sample in the period of 2014 to 2023. divergence of investors' behavior has been calculated using the index of unexpected trading volume and managers' opportunistic behaviors have been measured by two factors of real earnings management and managers' overconfidence. the findings indicated that earnings management and management overconfidence have a direct and significant relationship with the divergence of investors' behavior. also، the comparability of financial statements moderates the positive relationship between real earnings management and management's overconfidence on the divergence of investors' behavior regarding determining the correct figure of the intrinsic value of stocks while making investment decisions.