تاثیر انعطاف‌پذیری مالی بر کارایی تامین مالی: نقش میانجی ریسک‌پذیری شرکتی

هدف: انعطاف‌پذیری مالی در ادبیات قبلی به طور گسترده‌ای بررسی شده است؛ با این حال، تاثیر آن بر کارایی تامین مالی هنوز به‌طور دقیق مشخص نیست. این شکاف دانش با وجود اهمیت فزاینده تخصیص کارآمد منابع در محیط کسب‌وکار پویای امروزی قابل توجه است. از این رو برای پر کردن شکاف علمی موجود، این پژوهش به بررسی تاثیر انعطاف‌پذیری مالی بر کارایی تامین مالی در بین شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. از طرفی، مکانیسم این اثرگذاری با توجه به نقش میانجی ریسک‌پذیری شرکتی نیز مورد بررسی قرار گرفته است.روش‌شناسی: پژوهش حاضر با رویکرد تجربی-کمّی و مبتنی بر تحلیل رگرسیون چندمتغیره انجام شده است. به این منظور داده‌های 153 شرکت طی سال‌های 1392 تا 1402 از سایت کدال و آرشیو بورس اوراق بهادار گردآوری و با تکنیک‌های اقتصادسنجی مورد تحلیل قرار گرفت.یافته‌ها: نتایج نشان داد انعطاف‌پذیری مالی تاثیر مثبت و معناداری بر کارایی تامین مالی دارد و این اثرگذاری به طور جزئی از طریق ریسک‌پذیری شرکتی میانجی می‌شود. به عبارتی انعطاف‌پذیری مالی به طور قابل توجهی با بهبود کارایی تامین مالی همراه است که از طریق افزایش ریسک‌پذیری شرکتی هدایت می‌شود.دانش افزایی: یافته‌های این پژوهش به درک عمیق‌تری از نقش انعطاف‌پذیری مالی در تامین مالی شرکتی کمک می‌کند و پیامدهایی برای استراتژی‌های مدیریت مالی دارد و بر اهمیت در نظر گرفتن عوامل خاص شرکت و زمینه‌ای هنگام بهره‌برداری از انعطاف‌پذیری مالی برای بهبود کارایی تامین مالی تاکید می‌کند.

the impact of financial flexibility on financing efficiency: the mediating role of corporate risk-taking

purpose: financial flexibility has been extensively studied in the existing literature; however, its impact on financing efficiency has not yet been precisely determined. this knowledge gap is significant given the increasing importance of efficient resource allocation in today's dynamic business environment. therefore, to address this existing scientific gap, this research examines the effect of financial flexibility on financing efficiency among firms listed on the tehran stock exchange. additionally, the mechanism of this influence is explored with regard to the mediating role of corporate risk-taking. methodology: this study employs an empirical-quantitative approach based on multivariate regression analysis. for this purpose, data from 153 firms during the years 2013 to 2023 were collected from the codal website and the archive of the stock exchange and analyzed using econometric techniques. findings: the results indicated that financial flexibility has a positive and significant impact on financing efficiency, and this effect is partially mediated by corporate risk-taking. in other words, financial flexibility is significantly associated with improved financing efficiency, which is driven by increased corporate risk-taking. originality: the findings of this research contribute to a deeper understanding of the role of financial flexibility in corporate financing and have implications for financial management strategies. they emphasize the importance of considering firm-specific and contextual factors when leveraging financial flexibility to enhance financing efficiency.