بررسی رابطه متقابل سطح افشای اجباری اطلاعات و عملکرد مبتنی بر بازار در شرکت‌های پذیرفته‌ شده در بورس اوراق بهادار تهران

هدف: یک افشای خوب، دقت پیش‌بینی تحلیل گران از سودهای سال‌های بعدی را بهبود می‌بخشد. شرکت‌ها اطلاعات را یا به‌صورت اجباری یا اختیاری افشا می‌کنند. سازمان بورس و اوراق بهادار به عنوان متصدی بازار سرمایه، قوانین و مقررات را تهیه نموده و همه شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس ملزم به رعایت کامل الزامات افشای اجباری هستند.روش‌شناسی: این پژوهش نتایج بررسی تجربی رابطه سطح افشای اجباری با عملکرد مبتنی بر بازار شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران را در دوره بعد از تدوین استاندارد و مقررات‌گذاری گزارش می‌کند. همچنین به مقایسه معیارهای ارزیابی عملکرد مبتنی بر بازار در دوره قبل و بعد از تدوین استاندارد و مقررات‌گذاری می‌پردازد. در واقع، هدف اصلی از انجام پژوهش حاضر، بررسی ارتباط متقابل بین سطح افشای اجباری با عملکرد مبتنی بر بازار 64 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1377-1401 است. به این منظور سیستم معادلات همزمان با استفاده از روش رگرسیون دو مرحله‌ای برآورد شد. نسبت کیوتوبین، نسبت قیمت به سود و ارزش‌افزوده بازار به‌عنوان معیار عملکرد مبتنی بر بازار در نظر گرفته‌شده و برای اندازه‌گیری افشای اجباری در گزارش‌های سالانه یک شاخص بدون وزن با 293 مولفه استفاده شده است.یافته‌ها: نتایج برآورد حاکی از وجود رابطه دوطرفه بین سطح افشای اجباری و عملکرد مبتنی بر بازار در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است و کلیه معیارهای ارزیابی عملکرد به جز کیوتوبین در دوره قبل و بعد از تدوین استاندارد و مقررات‌گذاری تفاوت معنی‌دار دارند.دانش افزایی: افشای اجباری اطلاعات، منجر به تغییر و بهبود بازده و قیمت سهام شرکت‌ها می‌گردد.

bilateral relationship between level of mandatory disclosure and market-based performance in the firms listed on the tehran stock exchange

purpose: a good disclosure improves the accuracy of analysts' forecasts of future years' profits. companies disclose information either compulsorily or voluntarily. the securities and exchange organization, as the operator of the capital market, has prepared rules and regulations, and all companies listed on the stock exchange are required to comply with mandatory disclosure requirements fully. methodology: this research reports the results of the experimental investigation of the relationship between the mandatory disclosure level and the market-based performance of the companies listed on the tehran stock exchange in the period after the development of standards and regulations. it also compares market-based performance evaluation criteria before and after the development of standards and regulations. the main purpose of the current research is to investigate the correlation between the level of mandatory disclosure and the market-based performance of 64 companies listed on the tehran stock exchange from 1998 to 2022. for this purpose, the system of simultaneous equations was estimated using the two-stage regression method. tobin’s q ratio, price-to-profit ratio and added market value are considered as market-based performance criteria and an unweighted index with 293 components is used to measure mandatory disclosure in annual reports.findings: the estimation results show that there is a two-way relationship between the level of mandatory disclosure and market-based performance in companies listed on the tehran stock exchange, and all the performance evaluation criteria, except tobin’s q, have a significant difference in the period before and after the development of standards and regulations.originality: mandatory disclosure of information leads to change and improvement of returns and stock prices of companies.