ارتباط بین کارایی سرمایه‌گذاری و مدیریت واقعی سود

این تحقیق به بررسی ارتباط بین کارایی سرمایه‌گذاری و مدیریت واقعی سود در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. با توجه به اهمیت کارایی سرمایه‌گذاری در ارتقای عملکرد مالی شرکت‌ها، در این مطالعه تلاش شده تا ارتباط کارایی سرمایه‌گذاری و مدیریت واقعی سود ارزیابی شود. نمونه مورد بررسی شامل 110 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1396 تا 1402 است. در این تحقیق، از مدل‌های رگرسیونی برای آزمون فرضیات استفاده شده و تحلیل‌ها بر اساس دو معیار مختلف سنجش کارایی سرمایه گذاری (یعنی سرمایه گذاری بیشتر از حد و سرمایه گذاری کمتر از حد) انجام شده است. نتایج تحقیق نشان می‌دهد که بین کارایی سرمایه‌گذاری و مدیریت واقعی سود ارتباط منفی وجود دارد، به این معنی که با افزایش مدیریت واقعی سود، کارایی سرمایه‌گذاری کاهش می‌یابد. همچنین، بین سرمایه‌گذاری بیشتر از حد و مدیریت واقعی سود ارتباط مثبت وجود دارد، که نشان می‌دهد شرکت‌هایی که در سرمایه‌گذاری‌های بیش از حد دخیل هستند، احتمال بیشتری دارد که در مدیریت واقعی سود نیز مشارکت کنند. به‌علاوه، نتایج نشان می‌دهند که سرمایه‌گذاری کمتر از حد نیز با مدیریت واقعی سود ارتباط مثبت دارد، که بیانگر تلاش مدیران برای افزایش سود و کاهش ریسک سرمایه‌گذاری‌های کم‌خطر است. این تحقیق از فرضیات پژوهش‌های پیشین پشتیبانی کرده و نشان می‌دهد که کاهش کارایی سرمایه‌گذاری از طریق رفتارهای فرصت طلبانه در جهت دستکاری فعالیت های واقعی صورت می‌گیرد. نتایج این مطالعه پیامدهایی برای شرکت‌ها و مدیران دارد و پیشنهاداتی برای بهبود تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری و شفافیت گزارشگری مالی ارائه می‌دهد.

the relationship between investment efficiency and real earnings management

this study investigates the relationship between investment efficiency and real earnings management (rem) in companies listed on the tehran stock exchange. considering the importance of investment efficiency in enhancing firms financial performance, this research aims to evaluate the impact of investment efficiency on rem. the sample includes 110 companies listed on the tehran stock exchange over the period 2017 to 2023. regression models were employed to test the hypotheses, and the analyses were based on two metrics for measuring investment efficiency, namely overinvestment and underinvestment. the findings reveal a negative relationship between investment efficiency and rem, indicating that higher levels of rem are associated with lower investment efficiency. furthermore, a positive association was identified between overinvestment and rem, suggesting that firms engaging in excessive investment are more likely to participate in real earnings management. additionally, the results show that underinvestment is also positively related to rem, reflecting managers attempts to increase earnings and mitigate risks associated with low-risk investments. this study supports the hypotheses of previous research and demonstrates that reduced investment efficiency can occur through opportunistic behaviors aimed at manipulating real activities. the findings have significant implications for firms and managers, offering insights into improving investment decision-making and enhancing the transparency of financial reporting.