ارائه مدل ساختاری پیشران‌های موثر بر رفتار سرمایه گذار ان با توجه به ادراک آن‌ها از بازده سهام

هدف: هدف پژوهش حاضر ارائه مدل ساختاری پیشران‌های موثر بر رفتار سرمایه گذار ان با توجه به ادراک آن‌ها از بازده سهام می‌باشد. روش‌شناسی: این پژوهش از لحاظ هدف کاربردی و از نوع توصیفی-تحلیلی می‌باشد. روش پژوهش از نوع آمیخته و در دو بخش کمی و کیفی انجام شده است. جامعه آماری این پژوهش در بخش کیفی خبرگان دانشگاهی و مدیران شرکت‌های بورسی می‌باشد که با استفاده از روش نمونه‌گیری گلوله برفی و نقطه اشباع نظری 11 نفر انتخاب شدند. ابزار جمع‌آوری بخش کیفی اطلاعات مصاحبه نیمه ساختار یافته برگرفته از مبانی نظری می‌باشد. شیوه تجزیه و تحلیل این بخش با استفاده از روش تحلیل مضمون می‌باشد. بخش کمی پژوهش با استفاده از ابزار پرسش نامه محقق ساخته برگرفته از الگوی کیفی پژوهش بعد از تایید روایی و پایایی در جامعه آماری که تعداد نمونه آماری براساس نمونه‌گیری طبقه‌ای 213 نفر برآورد گردید، توزیع شد. مسیرها و روابط علی بین سازه‌های بیرونی و داخلی در مدل ساختاری با روش تحلیل عاملی تاییدی مورد تایید قرار گرفت. یافته‌ها: یافته‌های مطالعه نشان داد که پیشران‌های موثر بر رفتار سرمایه گذار بر اساس ادراک آن‌ها از بازده سهام شامل «عوامل دموگرافیک، اصول بنیادی بازار سهام، ویژگی‌های فردی و روانشناختی افراد، ظرفیت غلبه بر ریسک و ارزش ها و باورهای شخصی» می‌باشد نتایج در بخش کمی ضرایب مسیر بیشتر از 0.3 و t متناظر بیشتر از 1.96 بود و لذا تمام مسیرها بررسی و تایید شد. نتیجه‌گیری: در تصمیمات سرمایه گذاران بر مبنای ادراک از بازده سهام، عوامل رفتاری و متغیرهای زمینه‌ای افراد مانند متغیرهای جمعیت شناسی بسیار موثر می‌باشد، عواملی مانند سن، جنس، تحصیلات و نوع نگرش افراد. از طرفی دیگر تحلیل‌های بنیادین و صحیح مبتنی بر داده در بازار سهام به تصمیات بهینه تری در سرمایه گذاری می‌انجامد و در نهایت پذیرش ریسک و بالابردن حد استانه ریسک به افراد در گرفتن تصمیات سودآور مبتنی بر تحلیل‌های تکنیکال کمک شایانی می‌نماید.

presenting a structural model of the drivers influencing investor behavior considering their perception of stock returns

objective: the aim of this study is to present a structural model of the drivers influencing investor behavior, considering their perception of stock returns. methodology: this research is applied in nature and adopts a descriptive-analytical approach. the methodology is mixed and carried out in both quantitative and qualitative phases. the statistical population for the qualitative phase consists of academic experts and managers of listed companies. using snowball sampling and theoretical saturation, 11 participants were selected. the data collection tool for the qualitative phase was semi-structured interviews based on theoretical foundations. data analysis was conducted using thematic analysis. for the quantitative phase, a researcher-made questionnaire, derived from the qualitative model and validated for reliability and validity, was distributed among a stratified sample of 213 respondents. the paths and causal relationships between the external and internal constructs in the structural model were confirmed using confirmatory factor analysis. findings: the findings indicated that the drivers influencing investor behavior based on their perception of stock returns include demographic factors, fundamental principles of the stock market, individual and psychological characteristics, risk tolerance capacity, and personal values and beliefs. in the quantitative section, the path coefficients were greater than 0.3, and the corresponding t-values exceeded 1.96, confirming all the paths. conclusion: in investors’ decision-making based on their perception of stock returns, behavioral factors and contextual variables such as demographic factors (e.g., age, gender, education, and individual perspectives) play a significant role. additionally, proper and data-driven fundamental analysis in the stock market leads to more optimal investment decisions. ultimately, risk acceptance and increasing the risk threshold significantly help individuals make profitable decisions based on technical analyses.