تاثیر ویژگی های رفتاری مدیران برسرمایه گذاری شرکت: با نقش تعدیلی ارتباط سیاسی مدیرعامل

ویژگی های رفتاری مدیران یکی از مهمترین عوامل در تصمیم گیری دریاره تامین مالی و ترکیب ساختار سرمایه شرکت است. از مهم ترین ویژگی های رفتاری مدیران می توان از خو ش بینی، بیش اطمینانی و کوتاه بینی نام برد. از این رو پژوهش حاضربه بررسی تاثیر ویژگی های رفتاری (خوش بینی، بیش اطمینانی و کوتاه بینی) مدیران عامل بر سرمایه گذاری شرکت با توجه به نقش تعدیلگری ارتباط سیاسی مدیر عامل پرداخته و برای این منظور داده های مربوط به 104 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1393 الی 1399 با به کارگیری رگرسیون چند متغیره مورد بررسی قرارگرفت. یافته های حاصل از آزمون فرضیه های پژوهش نشان داد که بین خوش بینی مدیر عامل وسرمایه گذاری شرکت ارتباط معناداری وجود ندارد اما بین کوتاه بینی مدیرعامل با سرمایه گذاری شرکت رابطه منفی و معناداری و بین بیش اطمینانی مدیرعامل و سرمایه گذاری شرکت ارتباط مثبت و معنادار وجود دارد. ارتباط سیاسی مدیرعامل رابطه بین بیش اطمینانی مدیرعامل و سرمایه گذاری شرکت را تعدیل منفی می کند.

the effect of behavioral characteristics of managers on corporate investment moderated by managing director’s political connections

the behavioral characteristics of managers are one of the most important factors in the decision making process of financing and composition of the company s capital structure. optimism, overconfidence and myopia can be mentioned among the most important behavioral characteristics of managers. therefore, the present study investigates the effect of the behavioral characteristics (optimism, overconfidence and myopia) of ceos on the company s investment, considering the moderating role of the ceo s political connection, and for this purpose, data related to 104 companies accepted in tehran stock exchange during the years 2014 to 2020 was investigated using multivariable regression. the findings of the research hypotheses test showed that there is no significant relationship between the ceo s optimism and the company s investment, but there is a negative and significant relationship between the ceo s myopia and the company s investment, and there is a positive and significant relationship between the ceo s overconfidence and the company s investment. has it. ceo political connection negatively moderates the relationship between ceo overconfidence and firm investment.