بررسی رابطه احساسات سرمایه گذاران بر نقدینگی و بحران مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

بر پایه فرضیه بازار کارا، سرمایه گذاران رفتار عقلایی دارند به این معنی که همه اطلاعات موجود و در دسترس را پردازش کرده و به دنبال حداکثر ساختن مطلوبیت مورد انتظار هستند. در حالی که دیدگاه مالی رفتاری حاکی از آن است که رفتار سرمایه گذاران، در گرو قضاوت ها، گرایش های احساسی و منابع اطلاعاتی غیر رسمی قرار می گیرد. با توجه به اهمیت این موضوع پژوهش حاضر به بررسی رابطه احساسات سرمایه گذاران بر نقدینگی و بحران مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. در این پژوهش به منظور اندازه گیری احساسات سرمایه گذاران از الگوهای معاملاتی سرمایه گذاران استفاده شده است. نمونه آماری این پژوهش شامل 110 شرکت بورس اوراق بهادار تهران در بازة زمانی 1394_1398 می باشد. به منظور بررسی فرضیه های پژوهش از نرم فزار eviews و از روش داده های ترکیبی استفاده شده است. نتایج تجزیه و تحلیل فرضیه های پژوهش نشان داد بین احساسات سرمایه گذاران و سطح نقدینگی در شرکت رابطه مثبت و معناداری وجود دارد همچنین نتایج پژوهش نشان داد بین احساسات سرمایه گذاران و بحران مالی شرکت رابطه منفی و معناداری وجود دارد. به عبارت دیگر احساسات سرمایه گذاران موجب کاهش سطح بحران مالی در شرکت می شود.

investigating the relationship between investors' feelings on liquidity and financial crisis of companies listed on the tehran stock exchange

based on the efficient market hypothesis, investors behave rationally, which means that they process all available information and seek to maximize expected utility. while the behavioral finance point of view indicates that the behavior of investors depends on judgments, emotional tendencies and informal information sources. considering the importance of this issue, the present research has investigated the relationship between investors feelings on liquidity and financial crisis of companies listed on the tehran stock exchange. in this research, in order to measure the feelings of investors, trading patterns of investors have been used. the statistical sample of this research includes 110 companies of tehran stock exchange in the period of 2018-2019. in order to check the research hypotheses, eviews software and the combined data method have been used. the results of the analysis of research hypotheses showed that there is a positive and significant relationship between investors feelings and the level of liquidity in the company. also, the results of the research showed that there is a negative and significant relationship between investors feelings and the company s financial crisis. in other words, investors feelings reduce the level of financial crisis in the company.