تاثیر جریان نقد آزاد و اهرم بر مدیریت سود: نقش تعدیل کننده حاکمیت شرکتی خوب

بسیاری از پژوهش های انجام شده مربوط به رابطه‌ی بین مدیریت سود و جریان نقد آزاد بر مبنای نظریه جنسن (1986) بوده است. با توجه به پژوهش‌های انجام شده رابطه معناداری بین مدیریت سود و جریان نقد آزاد وجود دارد. به بیانی دیگر جریان نقد آزاد شرکت‌ها می‌تواند محرکی برای مدیریت سود تلقی شود. هدف این مطالعه تاثیر جریان نقدی آزاد و اهرم بر مدیریت سود است که توسط متغیر حاکمیت شرکتی خوب تعدیل می‌شود. نتایج بررسی‌ها نشان می‌دهد که حاکمیت شرکتی خوب می‌تواند جریان نقدی آزاد را کاهش دهد و در نهایت حاکمیت شرکتی خوب مدیریت سود را محدود می نماید. از سویی دیگر، افزایش اهرم مالی به تدریج میزان جریان نقدی و در نتیجه میزان اختیارات مدیران در چگونگی مصرف وجوه نقد شرکت را کاهش می‌دهد؛ از این رو، مدیریت سود نیز کاهش می یابد. نتایج این تحقیق، اهمیت نقش حاکمیت شرکتی خوب را در ارزیابی مدیریت سود شرکت ها در شرایط فزونی جریان نقد آزاد برجسته می کند.

the effect of free cash flow and leverage on earnings management: the moderating role of good corporate governance

many of the researches related to the relationship between profit management and free cash flow have been based on the theory of jensen (1986). according to the researches, there is a significant relationship between profit management and free cash flow. in other words, the free cash flow of companies can be considered as a stimulus for profit management. the purpose of this study is the effect of free cash flow and leverage on earnings management, which is moderated by the variable of good corporate governance. the research results show that good corporate governance can reduce free cash flow and finally good corporate governance limits profit management. on the other hand, the increase in financial leverage gradually reduces the amount of cash flow and as a result, the amount of managers options in how to use the company s cash; therefore, profit management is also reduced. the results of this research highlight the importance of the role of good corporate governance in evaluating the profit management of companies in the conditions of increased free cash flow.