نقش میانجی بیش اعتمادی مدیران بر رابطه بین احساسات سرمایه‌گذار و عملکرد شرکت

پژوهش حاضر با هدف بررسی نقش میانجی بیش اعتمادی مدیران بر رابطه بین احساسات سرمایه‌گذار و عملکرد شرکت انجام شد. بدین منظور 103 شرکت از شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1394 تا 1398 انتخاب شد. در این پژوهش احساسات سرمایه‌گذار با استفاده از مدل جونز (2005)؛ بیش اعتمادی مدیران از مدل کمپل و همکاران (2011) و برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از رگرسیون مقطعی چندگانه استفاده شده است. نتایج نشان داد بین احساسات سرمایه‌گذاران و عملکرد شرکت با نقش میانجی بیش اعتمادی مدیران رابطه معناداری وجود دارد. با توجه به نتایج می‌توان گفت بازار سرمایه‌ پر از افرادی است که اهداف غیراقتصادی دارند و توان‌های شناختی انسان‌ها به‌راحتی دچار انحراف شده و دلیلی بر بعد روانی رفتار سرمایه‌گذاران و مدیران است؛ به این ترتیب که مدیران رفتار سرمایه‌گذاران را از سرمایه‌گذاری، ناشی از تصمیم‌های خود دانسته و به خود ارتباط می‌دهند.

the mediating role of managers' overconfidence on the relationship between investor sentiments and company performance

the present study was conducted with the aim of investigating the mediating role of managers overconfidence on the relationship between investor sentiments and company performance. for this purpose, 103 companies were selected from the companies admitted to the tehran stock exchange between 2014 and 2018. in this research, investor sentiments using the jones model (2005); managers overconfidence is based on campbell et al. s model (2011) and multiple cross-sectional regression is used to test research hypotheses. the results showed that there is a significant relationship between investors feelings and company performance with the mediating role of managers overconfidence. according to the results, it can be said that the capital market is full of people who have non-economic goals, and people s cognitive abilities are easily distorted, and it is a reason for the psychological dimension of the behavior of investors and managers; in this way, the managers consider the investors behavior as a result of their decisions and communicate them to themselves.