تاثیر سیاست‌های کلان اقتصادی بر بازار سرمایه

بررسی تاثیر متغیرهای کلان اقتصادی بر شاخص‌های بازار سرمایه، درک سیاست‌مداران را از نوع سیاست‌ها، زمان‌بندی و شیوه اجرای سیاست را افزایش می‌دهد. در سال‌های اخیر با توجه به نفوذ و گسترش بازار سرمایه، بررسی این مهم از اهمیت بیشتری برخوردار شده است. این تحقیق با انتخاب چند متغیر مهم اقتصادی و تاثیرگذار ازجمله تولید ناخالص داخلی، حجم پول، نرخ ارز، نرخ بهره و قیمت جهانی نفت به بررسی این موضوع می‌پردازد که کدام‌یک از متغیرها اثرگذاری بیشتری بر شاخص‌های بازار سرمایه ازجمله شاخص کل قیمتی، شاخص صنعت و ارزش معاملات خواهد گذاشت. به‌این‌ترتیب، داده‌های 20ساله در بازه زمانی 1378 تا 1398 گردآوری و از تحلیل هم‌بستگی و رگرسیون برای تخمین داده‌ها استفاده شد. نتایج مطالعه نشان می‌دهد که در هر سه معادله معرفی‌شده، ضرایب متغیرهای تولید ناخالص داخلی، قیمت جهانی نفت و نرخ بهره بر شاخص قیمت کل معنادار و ضریب متغیر حجم پول تنها بر ارزش معاملات معناداراست و در دو معادله دیگر معنادار نیست. نتایج همچنین نشان می‌دهد که ضریب متغیر نرخ ارز در هر سه معادله معنادار نبوده، اما ضریب رشد نرخ ارز در هر سه معادله معنادار است که نشان می‌دهد شاخص‌های قیمتی و صنعت به تغییرات نرخ ارز حساس هستند.