بررسی تاثیر عدم قطعیت سیاسی بر انتخاب منابع بدهی با تاکید بر نقش محدودیت مالی: آزمون تئوری اقتصاد سیاسی در بورس اوراق بهادار تهران

در سال های برگزاری انتخابات، با افزایش عدم اطمینان سیاسیِ اعتباردهندگان، سطح عدم تقارن اطلاعاتی در شرکت افزایش می یابد و در نتیجه شرکت ها برای جبران بدهیِ اعتباردهندگان، وام های بیشتری از بانک ها درخواست می نماید. با توجه به اهمیت موضوع لذا این پژوهش به بررسی تاثیر عدم قطعیت سیاسی بر انتخاب منابع بدهی با تاکید بر نقش محدودیت مالی ( آزمون تئوری اقتصاد سیاسی) در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی 1394 تا 1400 با استفاده از اطلاعات 115 شرکت منتخب پرداخته است. نتایج پژوهش نشان داد که بین عدم قطعیت سیاسی و انتخاب منابع بدهی (استقراض از سیستم بانکی) رابطه مثبت و معناداری وجود دارد که موید تئوری اقتصاد سیاسی است. به عبارتی نتایج بیانگر این واقعیت است که در سال های برگزاری انتخابات در ایران، عدم اطمینان سیاسیِ بالا، مشکل عدم تقارن اطلاعاتی را تشدید می نماید و در نتیجه اعتباردهندگان به دلیل نااطمینانی سیاسی خود در طول این سال ها، تمایل کمتری به سرمایه گذاری در شرکت ها دارند و حتی در مواردی ممکن است که سرمایه گذاریهای انجام شده خود را در برخی از شرکت ها لغو نمایند که این موارد در نهایت شرکت را با کمبود نقدینگی و محدودیت مالی مواجه می نماید و شرکت برای تامین نقدینگیِ مورد نیاز خود، تسهیلات بیشتری را از بانکها دریافت می کند و این رابطه در شرکت هایی که دارای محدودیت مالی بیشتری هستند، تشدید می شود. .علاوه بر این شرکت های دارای محدودیت های مالی بیشتر، نگهداری موجودی های نقدی خود را در پاسخ به افزایش نوسانات جریان های وجوه نقد افزایش می دهند.