بررسی تاثیر شاخص نرخ ارز حقیقی (شاخص رقابت‌پذیری) بر بازدهی شاخص بورس اوراق بهادار تهران

هدف این پژوهش بررسی تغییرات نرخ ارز موثر حقیقی به‌عنوان یک شاخص رقابت‌پذیری اقتصاد کلان بر شاخص قیمت بورس اوراق بهادار تهران طی دوره 1370-1400 است. بدین منظور از تخمین‌زن حداقل مربعات معمولی کامل (fmols) در چارچوب داده‌های سری زمانی استفاده گردید. در این پژوهش نرخ ارز حقیقی طبق مبانی نظری محاسبه گردید و نشان داده شد که سیاست تثبیت قیمت ارز باعث کاهش رقابت‌پذیری محصولات صادراتی ایرانی می‌شود. همچنین طبق نتایج حاصل از تخمین مدل هم‌انباشتگی و با لحاظ اثر شوک 1399، شاخص نرخ ارز موثر حقیقی تاثیر مثبت و معنادار بر شاخص کل قیمت بورس تهران داشته و در مقابل درآمدهای نفتی تاثیر منفی و معنادار بر شاخص کل قیمت بورس تهران دارد. متغیر رشد اقتصادی نیز تاثیر مثبت و معنادار بر بازدهی بورس تهران دارا می‌باشد. مهمترین توصیه‌های سیاستی این پژوهش برای سرمایه‌گذاران بحث شده است.