بررسی تاثیر تحریم‌های اقتصادی و نا اطمینانی سیاست‌های دفاعی- امنیتی بر تعدیل پویای نوسانات بازده سهام

این مطالعه به بررسی اثرات تحریم‌های اقتصادی و عدم اطمینان پیرامون سیاست‌های دفاعی- امنیتی بر نوسانات بازده سهام شرکت‌ها می‌پردازد. تحریم‌های اقتصادی که به‌عنوان ابزاری برای تغییر رفتار سیاسی و اقتصادی کشور هدف اعمال می‌شوند، اختلالاتی در بازار ایجاد می‌کنند که منجر به افزایش نوسانات در بازده سهام با ایجاد عدم اطمینان در روابط تجاری و سودآوری شرکت‌ها می‌شود. هم‌زمان، غیرقابل پیش‌بینی بودن سیاست‌های دفاعی و امنیتی به اضطراب سرمایه‌گذاران، تاثیرگذاری بر احساسات بازار و تشدید بیشتر نوسانات قیمت سهام کمک می‌کند. جامعه هدف این پژوهش شامل کلیه شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است که از ابتدای سال 1393 تا پایان سال 1402 در بورس فعال بوده‌اند. فرضیه‌های پژوهش بر مبنای نمونه آماری متشکل از 167 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، با استفاده از روش تخمین پانل پویا به روش گشتاورهای تعمیم‌یافته و تخمین‌زن‌های آرلانو-باند مورد آزمون قرار گرفت. یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد به دلیل شکل‌گیری دوره‌های بدبینی و خوش‌بینی در بازار، نوسانات بازده سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از دوره قبل به دوره جاری انتقال می‌یابند. همچنین تحریم‌های اقتصادی و نا اطمینانی سیاست‌های دفاعی- امنیتی منجر به تشدید نوسانات بازده سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌شود. ازآنجاکه هم تحریم‌های اقتصادی و هم نااطمینانی‌های سیاست دفاعی- امنیتی، محرک‌های مهمی برای نوسانات بازده سهام هستند، بررسی اثر متقابل این متغیرها بینش‌های ارزشمندی را برای سرمایه‌گذاران، سیاست‌گذاران و تحلیل‌گران مالی ارائه داده و به تصمیم گیری آگاهانه، مدیریت ریسک و ارزیابی بهتر بازار کمک می کند.

analyzing the impact of economic sanctions and defense-security policies uncertainty on dynamic adjustment of stock return volatility

this study examines the effects of economic sanctions and uncertainty surrounding defense-security policies on firms’ stock returns volatility. economic sanctions, used as a tool to change political and economic behavior of target country, create market disruptions that lead to increased stock returns volatility by creating uncertainty in business relations and corporate profitability. at the same time, the unpredictability of defense and security policies contributes to investor anxiety, affecting market sentiment and further exacerbating stock price volatility. the target population of this research includes all firms listed on the tehran stock exchange that were active from the beginning of 2014 to the end of 2023. the research hypotheses were tested based on a statistical sample consisting of 167 forms listed on the tehran stock exchange with the dynamic panel estimation method using generalized moments method and arellano-bond estimators. the results show that due to the formation of periods of pessimism and optimism in the market, volatility in stock returns of firms listed in the tehran stock exchange are transferred from the previous period to current period. also, economic sanctions and defense-security policies uncertainty led to an increase in stock returns volatility of firms listed in tehran stock exchange. since both economic sanctions and defense-security policies uncertainty are important drivers of stock return volatility, examining the interaction of these variables provides valuable insights for investors, policymakers and financial analysts, leading to informed decision-making, risk management, and better market valuation.