ارزیابی بازدهی بازار سهام، طلا و دلار در دوره قبل و بعد از کرونا ‏ با رویکرد چندکی مدل ‏egarch

یکی از وقایع مهم سال 2020 شیوع ویروس کرونا بود که تاثیر آن بر بازارهای مالی به عنوان یک ‏شاخص موثر اقتصاد مطرح است. شرکت‌ها در بحران بیماری کرونا با خطر‌های بی سابقه‌ای روبرو شدند، که ‏موحب ناپایداری و عدم اطمینان در بازارهای مالی شده بود و درصد قابل توجهی از ارزش دارایی های همچون ‏طلا و دلار به صورت غیر منتظره در دوره کرونا کاهش یافتند. در مقاله حاضر به ارزیابی بازدهی بازار سهام، طلا ‏و دلار در دو بازه‌ی زمانی برابر، قبل و بعد از ویروس کرونا که قبل از ویروس کرونا از تاریخ 1397/2/19 تا ‏‏1398/12/29 و بازه‌ی زمانی در دوران ویروس کرونا در ایران یعنی از تاریخ 1399/01/14 تا 1400/08/10 با ‏استفاده از داده‌های روزانه پرداخته شده است. این مقاله با استفاده از رگرسیون چندکی مبتنی بر مدل ‏egarch‏ به برآورد بازدهی طلا و دلار جهت پوشش ریسک بازار سهام قبل و بعد کرونا پرداخته است. نتایج ‏مبین آن است که بازدهی دلار و طلا در طی دوران ویروس کرونا نسبت به بازار سهام کمتر بود و طلا در تمام ‏شرایط به جزء چندک‌های چارک اول و چارک دوم رابطه منفی و معکوسی با بازار سهام را از خود نشان داده ‏است همچنین طلا برای پوشش ریسک بازار سهام مطلوب نیست و دلار در وضعیت صعودی، متوسط و نزولی بازدهی ‏بهتری نسبت به طلا و سهام در دوره شیوع ویروس کرونا داشته است.

evaluation of stock, gold and dollar market performance in the period ‎before and after corona with the quantitative approach of egarch ‎model

one of the important events of 2020 was the spread of the corona virus, whose effect onthe financial markets is considered as an effective indicator of the economy, and companiesfaced unprecedented risks in the crisis of the corona virus, which contributed to ins tabilityand there was uncertainty in the financial markets and a significant percentage of the valueof assets such as gold and dollars unexpectedly decreased during the corona period. inthis article, the performance of the s tock market, gold and dollar is evaluated in two equaltime periods, before and after the corona virus, which was before the corona virus from22/04/2018 to 19/03/2020 and the time period during the corona virus in iran, i.e. from10/08/2014 to 14/01/2019, has been analyzed using daily data. using quantile regressionbased on egarch model, this article es timates gold and dollar returns to cover s tockmarket risk before and after corona. the results show that the returns of the dollar and goldwere lower than the s tock market during the corona virus era, and gold showed a negativeand inverse relationship with the s tock market in all conditions, except for the quantiles ofthe firs t quarter and the second quarter. and gold is not suitable for hedging the risk of thes tock market, and the dollar has shown better returns than gold and s tocks in the rising,medium and falling conditions during the outbreak of the corona virus.