does eva have more information content with stock return than profitability ratios? evidence from malaysia

The purpose of this study is to provide an answer to the claim made by stern stewart company that eva is a superiority metric than traditional accounting measures in explaining stock return of a firm. this study was expressed to test the relative and incremental information content of eva and profitability ratios like return on assets (roa), return on equity (roe), and return on sales (ros). it covers 395 non-financial companies listed in the main market of bursa malaysia from 2006 to 2015. for empirically testing the hypotheses, panel data regression was used. our finding did not support the claim of eva proponents of its superiority upon profitability ratios. the relative information content test revealed that profitability ratios namely roa, roe, and ros outperform eva in their relationship with stock return. furthermore, the incremental information content test also indicated that eva has minimal incremental information content with stock return compared to roa, roe, and ros. in summary, the findings exhibited that eva is a valuable performance measure in malaysian context. therefore, it is recommended to malaysian firms for using eva with profitability ratios in firm’s performance evaluation.

آیا ارزش افزوده اقتصادی در مقایسه با نسبتهای سودآوری محتوای اطلاعاتی بیشتر ی با نرخ بازده سهام دارد؟ شواهدی از مالزی

هدف این مطالعه فراهم نمودن شواهد برای ادعای شرکت استورات است که مدعی است ارزش افزوده اقتصادی برمعیارهای سنتی حسابداری در تشریح نرخ بازده سهام برتری دارد. این مطالعه به آزمون محتوای اطلاعاتی نسبی و محتوای اطلاعاتی فزاینده ارزش افزوده اقتصادی و نسبتهای سودآوری مانند نرخ بازده داراییها، نرخ بازده حقوق صاحبان سهام، و نرخ بازده فروش می پردازد. نمونه آماری تحقیق شامل 395 شرکت غیرمالی پذیرفته شده در بازار اصلی بورس مالزی برای دوره مالی 2006 تا 2015 است. رگرسیون پانل دیتا برای آزمون فرضیات تحقیق استفاده شده است. نتایج تحقیق ما ادعای طرفداران ارزش افزوده اقتصادی مبنی بر برتری این معیار بر نسبتهای سودآوری را تایید نکرد. آزمون محتوای اطلاعاتی نسبی نشان داد نسبتهای سودآوری شامل نرخ بازده داراییها، نرخ بازده حقوق صاحبان سهام و نرخ بازده فروش در مقایسه با ارزش افزوده اقتصادی رابطه بیشتری با نرخ بازده سهام داردند. بعلاوه آزمون محتوای فزاینده اطلاعاتی آشکار نمود که ارزش افزوده اقتصادی دارای محتوای فزآینده اطلاعاتی کمی در مقایسه با نسبتهای سودآوری برای توضیح نرخ بازده سهام می باشد. بطور خلاصه نتایج نشان داد که ارزش افزوده اقتصادی معیار قابل قبولی برای ارزیابی عملکرد شرکت های مالایی است. بنابر این به شرکت های مالزیایی پیشنهاد می گردد برای ارزیابی عملکرد شرکت، همراه با نسبتهای سودآوری از ارزش افزوده اقتصادی نیز استفاده نمایند.