تحلیل چالشهای فروش استقراضی سهام در بورس اوراق بهادار با تاکید بر آرای فقهای امامیه

ابزارها و نهادهای مالی جدید باعث توسعه بازار بورس و اوراق بهادار و بالتبع موجب رشد و شکوفایی نظام اقتصادی می‌شوند. اما همه ابزارها و نهادهای مالی نوین در دنیا و چارچوب اجرائی آن، قابل تطبیق با مقررات شرع اسلام و قانون ایران نبوده و لذا قابلیت اجرایی در بازارهای کشور را ندارند. یکی از این نهادهای جدید، فروش استقراضی سهام است که در آن مالک سهام، سهم خود را به فروشنده استقراضی قرض داده و فروشنده، سهام را به قیمت روز در بازار می‌فروشد؛ هر زمان مالک سهام فراخوان عودت سهام را بدهد و یا فروشنده استقراضی بخواهد سهام قرض گرفته شده را پس دهد، فرایند فروش استقراضی سهام به پایان می-رسد. مزیت این شیوه در آن است که در روش معمول در خرید و فروش سهام، سرمایه‌گذار با افزایش قیمت سهام سود می‌برد اما در این معامله، سرمایه‌گذار(فروشنده استقراضی) با کاهش قیمت سهام کسب سود می-کند. مهمترین چالشهایی که در رابطه با فروش استقراضی مطرح می گردد، غرری بودن، ربوی بودن، معلق بودن معاملات، ارتباط این نوع معاملات با قمار می باشد که با تحلیل و بررسی به نظر می رسد این نهاد تازه تاسیس در کشور با نهادهای فقهی قابل تطبیق است.

analysis of the challenges of borrowing and selling shares in the stock exchange with an emphasis on the opinions of imamiyya jurists

new financial instruments and institutions cause the development of the stock market and securities and consequently cause the growth and prosperity of the economic system. however, all modern financial instruments and institutions in the world and their implementation framework are not compatible with the provisions of islamic sharia and iranian law, and therefore they are not able to be implemented in the country’s markets.one of these new institutions is stock borrowing, in which the stock owner lends his share to the borrowing seller and the seller sells the shares at the daily market price; whenever the owner of the shares calls for the return of the shares or the borrowed seller wants to return the borrowed shares, the process of selling borrowed shares ends.the advantage of this method is that in the usual method of buying and selling stocks, the investor gains by increasing the stock price, but in this transaction, the investor (borrowing seller) gains by decreasing the stock price.the most important challenges that are raised in relation to the sale of loans are the greediness, the usury, the suspension of the transactions, the connection of this type of transactions with gambling, which after analysis and investigation, it seems that this newly established institution in the country is compatible with jurisprudential institutions.