استفاده از عوامل زیست محیطی اجتماعی و حاکمیت در تصمیمات سرمایه گذاری

هدف از این پژوهش بررسی تاثیر گزارش‌های زیست‌محیطی، اجتماعی و حاکمیتی (esg) بر تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران فردی در بازارهای سرمایه ایران و ترکیه است. داده‌های این مطالعه از 232 سرمایه‌گذار فردی (132 سرمایه‌گذار ایرانی و 100سرمایه‌گذار ترکیه‌ای) طی سه سال متوالی 1400 تا 1402 جمع‌آوری شد. از روش تحلیل رگرسیون لجستیک و تحلیل واریانس چندعاملی برای بررسی تاثیر متغیرهای مستقل شامل اثرات زیست‌محیطی، سیاست‌های زیست ‌محیطی، مسئولیت کارکنان، مسئولیت شرکا، مسئولیت اجتماعی، حکمرانی شرکتی، و مدیریت ریسک بر تصمیمات سرمایه‌گذاری استفاده شده است. نتایج نشان داد که تمامی متغیرها تاثیر معناداری بر تصمیمات سرمایه‌گذاری دارند. با این حال، ضرایب منفی برخی متغیرها نشان‌دهنده نگرانی سرمایه‌گذاران از هزینه‌های بالقوه مرتبط با سیاست‌های esg است. بیشترین تاثیر منفی مربوط به متغیر مسئولیت کارکنان است، در حالی که سیاست‌های زیست‌محیطی کمترین تاثیر منفی را داشتند. تحلیل هزینه فایدهroi و npv نیز نشان داد که سیاست‌هایی نظیر شفافیت گزارش‌دهی و مدیریت منابع انرژی، بازدهی بالایی دارند و می‌توانند به کاهش نگرانی‌های سرمایه‌گذاران کمک کنند. این پژوهش تفاوت‌های معناداری میان دو بازار بررسی‌شده را نشان داد و تاثیر شرایط اقتصادی بر رفتار سرمایه‌گذاران را تایید کرد. یافته‌ها بر اهمیت شفافیت بیشتر در گزارش‌دهی esg و ارائه اطلاعات دقیق در مورد مزایا و هزینه‌های این سیاست‌ها تاکید می‌کنند. تحقیقات آتی می‌تواند با گسترش دامنه جغرافیایی و تمرکز بر صنایع مختلف، بینش‌های عمیق‌تری در این حوزه ارائه دهند.

using environmental, social and governance factors in investment decisions

the aim of this study is to investigate the impact of environmental, social, and governance (esg) reports on individual investors’ decision making in the capital markets of iran and turkey. data for this study were collected from 232 individual investors (132 iranian investors and 100 turkish investors) over three consecutive years from 2002 to 2013. logistic regression analysis and manova multivariate analysis of variance were used to examine the impact of independent variables including environmental impacts, environmental policies, employee responsibility, partner responsibility, social responsibility, corporate governance, and risk management on investment decisions. the results showed that all variables have a significant impact on investment decisions. however, negative coefficients of some variables indicate investors’ concerns about potential costs associated with esg policies. the largest negative impact was related to the employee responsibility variable, while environmental policies had the least negative impact. cost benefit analysis (roi and npv) also showed that policies such as reporting transparency and energy resource management have high returns and can help reduce investor concerns. the study revealed significant differences between the two markets studied and confirmed the impact of economic conditions on investor behavior. the findings emphasize the importance of greater transparency in esg reporting and providing accurate information about the benefits and costs of these policies. future research could provide deeper insights in this area by expanding the geographical scope and focusing on different industries.