بررسی تاثیر کمیته حسابرسی بر رابطه بین کوته‌بینی سرمایه‌گذاران و هزینه‌های تحقیق و توسعه

هدف: کوته‌بینی سرمایه‌گذاران عاملی است که موجب می‌‌شود سرمایه‌‌گذاران عایدات کوتاه‌مدت را بیش از واقع و عایدات بلند‌مدت را کمتر از واقع ارزیابی کنند. این رفتار سرمایه‌گذاران موجب این انگیزه برای مدیران خواهد شد که با کاهش هزینه‌‌های تحقیق و توسعه آتی، عملکرد کوتاه‌مدت شرکت را بهتر از واقع نشان دهند. از طرفی نیز کمیته حسابرسی یکی از مکانیزم‌‌های قوی حاکمیت شرکتی است که هدف از تشکیل آن کمک به ایفای مسئولیت نظارتی هیئت مدیره از طریق نظارت بر فرایند گزارشگری مالی، نظارت بر حسابرسان مستقل و اثربخشی کنترل‌های داخلی می‌باشد. در این راستا، هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر کمیته حسابرسی بر رابطه بین کوته‌بینی سرمایه‌گذاران و هزینه‌های تحقیق و توسعه در شرکت‌‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌‌باشد.روش: اطلاعات 150 شرکت به روش حذف سیستماتیک طی دوره 7 ساله از سال 1392 تا 1398 گردآوری و تجزیه و تحلیل شد. آزمون فرضیه‌‌ها از طریق رگرسیون چندگانه و به روش حداقل مربعات معمولی باچیدمان داده‌های تلفیقی انجام شد.یافته‌ها: کوته‌بینی سرمایه‌گذاران بر هزینه‌های تحقیق و توسعه، تاثیر منفی معناداری دارد. این بدان معناست که با افزایش کوته‌بینی سرمایه‌گذاران، هزینه‌های تحقیق و توسعه کاهش پیدا می‌کند. همچنین نتایج نشان داد که اندازه کمیته حسابرسی شرکت بر رابطه منفی بین کوته‌بینی سرمایه‌گذاران و هزینه‌های تحقیق و توسعه، تاثیر کاهشی معناداری دارد و رابطه بین آن دو متغیر را مثبت می‌نماید. استقلال کمیته حسابرسی شرکت بر رابطه منفی بین کوته‌بینی سرمایه‌گذاران و هزینه‌های تحقیق و توسعه، اثر تعدیلی داشته و از شدت رابطه مذکور کم می‌کند و اثر تعدیلی دارد. این بدان معناست که افزایش اندازه و استقلال کمیته حسابرسی موجب کاهش رابطه منفی بین کوته‌بینی سرمایه‌گذاران و هزینه‌های تحقیق و توسعه می‌شود.نتیجه‌گیری: با توجه به تاثیر منفی کوته‌بینی سرمایه‌گذاران بر هزینه تحقیق و توسعه شرکت‌ها، به این معنا که کوته‌بینی سرمایه‌گذاران منجر به تشویق مدیران به کاهش سرمایه‌گذاری‌های بلند‌‌مدت در زمینه پژوهش و توسعه آتی شرکت می‌شود؛ به مدیران شرکت‌ها پیشنهاد می‌گردد پیامدهای بلند‌‌مدت کاهش سرمایه‌گذاری را مدنظر داشته باشند، زیرا این پیامدها در آینده بروز پیدا خواهند کرد و عملکرد و توان رقابتی شرکت‌ها را در بلند‌‌مدت کاهش خواهند داد. همچنین به سرمایه‌گذاران کوته‌بین که دارای افق دید کوتاه‌مدت هستند، پیشنهاد می‌شود به‌جای تمرکز بر عایدات کوتاه‌مدت، به عملکرد واقعی و بلند‌‌مدت شرکت توجه نمایند، زیرا پدیده کوته‌بینی سرمایه‌گذاران باعث می‌شود تا عوامل بنیادی و افق بلند‌‌مدت سرمایه‌گذاری در بورس فراموش شود و کسب بازدهی‌های روزانه جایگزین آن گردد. به همین دلیل، کوته‌بینی سرمایه‌گذاران موجب یکی از بزرگ‌ترین مشکلات در بورس شده که در بلندمدت منجر به ناکارآمدی بورس خواهد شد.

a study of the effect of auditing committee on the relationship between investors’ short-sightedness and research and development costs

purpose: investors’ short-sightedness is a factor that makes them overestimate short-term and underestimate long-term interests. this behavior of investors motivates the directors to overestimate short-term performance of the company by decreasing its research and development costs. on the other hand, the auditing committee as a powerful mechanism of corporation authority makes a contribution to supervise responsibility of the board of directors through surveillance of the financial reporting process, autonomy of auditors, and effectiveness of internal controls. in this regard, the present research aims to review the effect of auditing committee on the relationship between investors’ short-sightedness and research and development costs in corporations accepted in tehran stock exchange,method: the information of 150 companies were collected and analyzed by systematic deletion method during a 7-year-old period from 2007 to 2013. hypotheses testing was conducted using multivariate regression and ordinary least square method with mixed data.results: investors’ short-sightedness has a significantly negative impact on research and development costs. it means that as investors’ short-sightedness increases, research and development costs decline. the results also showed that the size of the corporation's auditing committee has a significantly decreasing impact on the negative relation between investors' short-sightedness and research and development costs and makes the correlation between those two variables positive. the autonomy of the corporation's auditing committee has a moderating effect on the negative correlation between investors' short-sightedness and research and development costs and decreases its intensity. it means that the decrease in the size and autonomy of the auditing committee decreases the negative relation between investors' short-sightedness and research and development costs.conclusion: considering the negative effect of investors' short-sightedness on research and development costs that encourages the directors to decrease long-term investment in future research and development, it is suggested to the managers to regard long-term consequences of decreasing investment in this field because they will decline the corporation's performance and competitive strength in long-term. furthermore, it is recommended to short-sighted investors who have short-term perspective to pay more attention to the real and long-term performance of the company rather than its short-term interests because investors' short-sightedness causes that fundamental factor and long-term perspective in terms of investment in stock exchange be forgotten and replaced with obtaining just daily profit. therefore, investors' short-sightedness has caused one of the greatest problems in the stock exchange and in the long term leads to its inefficiency.