تاثیر خودشیفتگی مدیران بر سرعت تعدیل نگهداشت وجه نقد با تاکید بر نقش توانمندی مدیران در بورس اوراق بهادار تهران

هدف پژوهش حاضر بررسی خودشیفتگی مدیران بر سرعت تعدیل نگهداشت وجه نقد با تاکید بر نقش توانمندی مدیران در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی 1392 تا 1398 با استفاده از اطلاعات 115 شرکت منتخب می باشد. برای تخمین مدل‌‌ پژوهش از روش حداقل مربعات تعمیم یافته با رویکرد داده‌‌های تابلویی استفاده شد. نتایج پژوهش نشان داد که خودشیفتگی مدیران باعث افزایش سطح نگهداشت وجه نقد و در نتیجه افزایش سرعت تعدیل نگهداشت آن می‌‌شود. این نتیجه مطابق نظریه جریان نقد آزاد بوده که بیان می‌‌کند افرادی که گرایش به بیش‌اطمینانی و خودشیفتگی بالاتری در خصوص عملکرد خود در زمینۀ کارهای دشوارتر دارند، بیشتر به سمت فرصت‌های رشد خطرپذیر و چالشی جذب می‌شوند که به نگهداشت وجه نقد بیشتری نیاز دارند. همچنین نتایج پژوهش نشان داد که توانایی مدیریت باعث کاهش سرعت تعدیل نگهداشت وجه نقد می‌‌شود به گونه‌‌ای که شرکت‌‌هایی که از مدیران با توانایی بالایی برخوردار هستند ترجیح می‌‌دهند تا سطح وجه نقد کمتری را در شرکت نگهداری کنند و وجوه نقد مازاد را صرف سرمایه‌‌گذاری در پروژه‌‌های سودآوری به منظور افزایش ثروت سهامداران نمایند. ضمن اینکه توانایی مدیریت رابطه بین خودشیفتگی مدیران و سرعت تعدیل نگهداشت وجه نقد را تعدیل نموده و از شدت رابطه مثبت بین آنها می‌‌کاهد. این نتیجه نشان می‌دهد که مدیران توانا، توانایی بهتر پیش‌بینی شوک‌های احتمالی آینده نسبت به جریان نقدی را دارند و قادر هستند سطح بهینه وجه نقد نگهداری شده را تعیین کنند .

effect of managers' narcissism on speed of adjustmentof cash with emphasis on the role of managerial abilityin tehran stock exchange

this study investigates the adjustment effect of management ability on the relationship between managers' narcissism and speed of adjustment of cash in the tehran stock exchange during the period 2014 to 2020 using the information of 115 selected companies. the results of the research hypotheses showed that managers' narcissism increases the level of cash holding and thus increases the speed of adjustment of cash. this result is consistent with the theory of free cash flow, which states that people who tend to be more insecure and narcissistic about their performance in more difficult tasks are more attracted to risky growth opportunities and the challenge of keeping cash. the results also showed that the ability of management reduces the speed of adjusting cash holdings so that companies with highly capable managers prefer to maintain a lower level of cash in the company and spend the excess cash on investing in profitable projects to increase shareholder wealth. at the same time, it modulates the ability to manage the relationship between managers' narcissism and speed of adjustment of cash and reduces the intensity of the positive relationship between them. this result shows that capable managers have a better ability to predict possible future shocks than cash flow and are able to determine the optimal level of retained cash so that these managers can manage liquidity efficiently and have peaceful relationships with lenders or suppliers. they are better able to cope with low cash balances, which will reduce their motivation to raise cash levels.