تاثیر ویژگی ‌های کیفی گزارشگری مالی بر کارایی سرمایه‌ گذاری و ساختار سرمایه متکی به تسهیلات دریافتی بانکی: با نگاه به شرکت‌ های دارای کم‌ سرمایه‌گذاری و ناقرینگی اطلاعاتی

منطبق بر نظریه نمایندگی، هنگامی‌ که مدیران اطلاعات خوبی راجع‌به وجود فرصت‌های سرمایه‌گذاری پرمنفعت داشته باشند، امکان دارد که آن را دنبال نکنند و این مهم به‌‌‌ دلیل مشکلات مخاطره اخلاقی است که ناشی از تملک وجوه‌نقد شرکت به‌دستِ مدیریت، نزدیک‌بینی و گزینش طرح نامناسب و نیز کمبود وجوه در دسترس ناشی از تامین مالی خارجی و تسهیلات دریافتی پرهزینه است‌. محافظه‌کاری، موجب کاهش مشکلات گزینش نادرست و بهبود سیاست‌های سرمایه‌گذاری شرکت به‌وسیله سهولت دسترسی به وجوه‌خارجی و کاهش هزینه این وجوه می‌شود. نقش نظارتی محافظه‌کاری به هیئت‌مدیره و سایر اجزای راهبری شرکتی نظیر مالکیت نهادی کمک می‌کند تا از راهبردهای تخریب‌کننده ارزش‌ها مانند امپراتوری مدیران بر حذر باشند. بر این اساس هدف از پژوهش حاضر تاثیر ویژگی‌های کیفی گزارشگری مالی بر کارایی سرمایه‌گذاری و تسهیلات دریافتی، با نگاه به شرکت‌های دارای کم‌سرمایه‌گذاری و ناقرینگی اطلاعاتی است. جامعه‌ آماری پژوهش حاضر، شامل کلیه شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی 1393 تا 1398 است. حجم نمونه براساس جامعه آماری در دسترس شامل 95 شرکت است. شواهد پژوهش حاکی از آن است که از بین ویژگی‌های کیفی گزارشگری مالی، در شرکت‌های کم‌سرمایه‌گذار، محافظه‌کاری حسابداری بر کارایی سرمایه‌گذاری تاثیر مثبت و معنی‌دار دارد. هم‌چنین در شرکت‌هایی با نابرابری اطلاعاتی، محافظه‌کاری حسابداری بر کارایی سرمایه‌گذاری تاثیر معنی‌دار ندارد و ناقرینگی اطلاعاتی بر ارتباط بین محافظه‌کاری حسابداری و کارایی سرمایه‌گذاری موثر نمی‌باشد که نابرابری اطلاعاتی‌ مشکلات کم‌سرمایه‌گذاری را تشدید می‌‌کند. از دیگر نتایج پژوهش این است که در شرکت‌های کم‌سرمایه‌گذار، ویژگی‌های کیفی گزارشگری مالی بر تسهیلات دریافتی تاثیر معنی ‌دار ندارد.

the impact of qualitative features of financial reporting on investment efficiency and capital structure based on bank received facilities: looking at companies with low investment and information asymmetry

according to agency theory, when managers have good information about the existence of profitable investment opportunities, they may not pursue it, and this is important because of the ethical risk problems that result from owning the company’s cash by management, myopia, and choosing the wrong plan, as well as the lack of available funds due to foreign financing and facilities received, is costly. conservatism reduces the problems of incorrect selection and improves the company’s investment policies by facilitating access to foreign funds and reducing the cost of these funds. the conservative oversight role helps the board and other corporate governance components, such as institutional ownership, to avoid value-destroying strategies such as the empire of managers. accordingly, the purpose of this study is the effect of qualitative characteristics of financial reporting on the efficiency of investment and facilities received, looking at companies with low investment and information asymmetry. the statistical population of the present study includes all companies listed on the tehran stock exchange during the period 2014 to 2019. the sample size based on the available statistical population includes 95 companies. research evidence suggests that among the qualitative features of financial reporting, in low-investment companies, accounting conservatism has a positive and significant effect on investment efficiency. also, in companies with information inequality, accounting conservatism has no significant effect on investment efficiency and information asymmetry does not affect the relationship between accounting conservatism and investment efficiency, which information inequality, low investment problems intensifies. another result of the research is that in low-investment companies, the quality characteristics of financial reporting do not have a significant effect on the facilities received.