پیش‌بینی نوسانات در صندوق‎های قابل‌معامله در بورس تهران (etf) با استفاده از مدل‎های پرش نوسان تحقق‎یافته (har, har-j, harq, harq-j)

هدف: این پژوهش به بررسی پیش‌بینی نوسانات از طریق ریسک پرش در صندوق‎های قابل‌معامله در بورس تهران پرداخته است تا از طریق سازوکار پیش‎بینی نوسانات، نقش مهمی را در گزینه‎های قیمت‎گذاری دارایی‎های مالی بازی کند. روش‌شناسی پژوهش: در این پژوهش از سه خانواده اصلی خودرگرسیون ناهمگن جهت پیش‌بینی نوسانات با لحاظ‌کردن پرش‌ها در قالب یک مدل اقتصادسنجی با تخمین مدل‎های خودرگرسیون ناهمگن پرداخته است؛ چنانچه مدل‌های مختلف را مورد مقایسه قرار دهد، داده‎های مورداستفاده برای تخمین مدل‎ها تحت مفهوم نوسانات تحقق‌یافته بر اساس داده‌های با فراوانی بالا ایجاد شده است که مقادیر دقیق و دقیق‎تری را ارائه می‌دهند. ازاین‌رو، داده‌های مورداستفاده پژوهش از طریق شش صندوق سهامی و درآمد ثابت برای یک دوره مالی 1399 الی 1401 به‌صورت روزانه و پانزده‌دقیقه‎ای جمع‎آوری شدند. یافته‌ها: نتایج بیانگر آن است که از بین صندوق‎ها، قدرت پیش‎بینی‎کنندگی نوسانات در صندوق‎های سهامی بیش‌تر است. همچنین نتایج نشان داد که خودرگرسیون درجه دوم ناهمگن با پرش، موثرترین مدل خودرگرسیون ناهمگن برای مدل‌سازی و پیش‌بینی نوسان تحقق‎یافته بر اساس معیار‌های میانگین مربعات خطا و شبه درست‌نمایی بوده است. به‌علاوه شواهد قویاً تایید می‌کنند که مدل‎های مبتنی بر تغییرات توان دوم نسبت به همتایان خود در پیش‌بینی نوسان تحقق‎یافته برتری دارند که نوید پیش‌بینی‌های دقیق‌تر و تخمین‌ نوسان بهتر از مدل‎های خودرگرسیون ناهمگن درجه دوم است. اصالت / ارزش‌افزوده علمی: این پژوهش بینشی به تفاوت بین مدل‎های خودرگرسیون ناهمگن و در گروه مدل خودرگرسیون ناهمگن ارائه داده است تا نتایج آن بتواند مورداستفاده تمامی تحلیلگران و مدیران صندوق‎های سرمایه‎گذاری قرار گیرد.

forecasting volatility in exchange traded funds in the tehran exchange (etf) using realized volatility jump models (har, har-j, harq, harq-j)

the exchange-traded fund (etf) has been an important innovation throughout the global financial markets since the first one was launched in the canadian stock market in 1989. then, in 1993, this type of fund was introduced in the american market. etfs are generally linked to some specific index and trade close to the net asset value (nav) of that trading day. in our country, the turning point in the history of investment funds is from 1992 onwards and they grew along with other pillars of the capital market. also, on the other hand, the most important event in this field was the beginning of the etf, which was welcomed by the capital market. since an etf is made up of a portfolio, it offers the diversification benefits of just one share. etf stocks should perform similarly to their underlying stocks, which means the same level of risk. however, due to the secondary market, there is a possibility of their divergence. this fact causes etf shares to significantly increase their volatility (maluf and medeiros, 2014). the term volatility in financial discussions refers to the price change in a certain period. with this definition, standard deviation is usually considered as volatility. however, volatility and standard deviation are not the same in general. in general, in financial matters, yield volatility is very important. the two main types of volatility are implied and realized volatility (historical volatility). implied volatility is often used in options pricing and is considered the market's expectation of the future volatility of the asset, while realized volatility measures what has happened in the past (fallahpour and motaharinia, 2016).