مدل‌سازی پیش‌بینی بازده سهام، رویکردی جدید به مدل‌های میانگین‌گیری پویای بیزین و پارامتر متغیر زمان

هدف: تحقیق حاضر به‌دنبال ارائه مدل پیش‌بینی بازده سهام با استفاده از داده‌های خرد، سطح بازار و اقتصاد کلان است.روش‌شناسی پژوهش: تحقیق حاضر از لحاظ روش تحقیق کاربردی است. برآورد مدل میانگین‌گیری بیزی و tvp_favar در فضای نرم‌افزار متلب 2021، صورت گرفت. بازه زمانی تحقیق شامل دوره زمانی 1390 تا 1399 است.یافته‌ها: باتوجه‌به خروجی، متغیرها در سطح خرد، سطح بازار و اقتصاد کلان بر این شاخص اثرگذارند؛ همچنین بر اساس نتایج مدل tvpfavar مشاهده گردید که اثرگذاری متغیرهای موثر بر بازدهی سهام عموماً مثبت و قوی است و این تاثیر عموماً در بلندمدت قوی‌تر از کوتاه‌مدت است.اصالت / ارزش افزوده علمی: 64 متغیر موثر بر بازدهی سهام در سه گروه در سطح خرد، بازار و اقتصاد کلان وارد مدل گردید و سپس با استفاده از رویکرد مدل میانگین‌گیری بیزی 11 متغیر غیرشکننده موثر بر بازدهی سهام که عبارت‌اند از نسبت جاری، نسبت بدهی، نرخ بازده حقوق صاحبان سهام؛ نسبت قیمت به سود، درآمد نفت، نوسان رشد تولید ناخالص داخلی، نرخ ارز بازار غیررسمی، نوسان تورم، ضریب فزاینده پول، نرخ بهره و ریسک سیستماتیک شناسایی شدند. بدین‌منظور برای رفع مشکل مدل‌های سنتی که امکان توانایی شناسایی مهم‌ترین متغیرهای موثر بر بازدهی سهام را ندارد از روش میانگین‌گیری بیزی و روش خود رگرسیون برداری تعمیم‌یافته پارامتر متغیر زمان استفاده شده است.