ویژگی‌های خاص شرکتی موثر بر ریسک ریزش قیمت سهام

هدف: در راستای تبیینِ ریسک سقوط قیمت سهام به‌عنوان شاخصی برای اندازه‌گیری عدم تقارن در ریسک، علی‌رغم داشتنِ اهمیت فراوان در تحلیل سبد و قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای، مدلی طراحی نشده است. به‌هرحال، شناسایی عوامل موثر بر ریسک ریزش قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران که بازار نوپا، ناکارا و درحال‌توسعه است، بسیار ضروری است، زیرا این ریسک عاملی بازدارنده در جذب منابع مالی در بازار سرمایه است؛ لذا، در پژوهش حاضر به بررسی ویژگی‌های خاص شرکتی موثر بر ریسک ریزش قیمت سهام پرداخته شده است.روش‌شناسی پژوهش: در این پژوهش، از داده‌های 127 شرکت طی دوره زمانی 1390 الی 1400، استفاده و برای تجزیه‌وتحلیل، از مدل‌سازی معادلات ساختاری در نرم‌افزار pls 3 استفاده به عمل آمده است. متغیرهای پژوهش (به‌جز متغیرهای مجازی)، به‌صورت دهک‌بندی شده وارد مدل شده‌اند. ویژگی‌های خاص شرکتی شامل فرصت رشد، هزینه نمایندگی، بزرگی، عملکرد و ریسک شرکت بوده و از دو معیار ضریب چولگی منفی بازده سهام و نوسان بازده هفتگی خاص شرکت برای سنجش ریسک ریزش قیمت سهام استفاده به عمل آمده است.یافته‌ها: یافته‌های پژوهش حاکی از آن است که تاثیر فرصت رشد، بزرگی و عملکرد شرکت بر ریسک ریزش قیمت سهام، منفی و معنادار و تاثیر هزینه نمایندگی، مثبت و معنادار بوده است. این در حالی است که ریسک ریزش قیمت سهام، مستقل از ریسک شرکت بوده است.اصالت / ارزش‌افزوده علمی: یافته‌های پژوهش نشان داد که ریسک ریزش قیمت سهام، مستقل از سایر ریسک شرکت بوده است؛ لذا، این موضوع باید مدنظر سرمایه‌گذاران قرار گیرد.

effective specific corporate characteristics on the stock price crash risk

introductiondespite importance of stock price crash risk in portfolio analysis and pricing of capital assets، no model has been designed to explain it as an index to measure asymmetry in risk. at the same time، it is very necessary to identify effective factors on stock price crash risk in tehran stock exchange، which is a nascent، inefficient and developing market، because this risk is an inhibiting factor in attracting financial resources in capital market. on the other hand، the stock price crash risk in the capital market، as one of the main concerns of investors، causes them to be pessimistic about investing in the stock exchange، and this issue can ultimately lead to the withdrawal of capital by investors from the stock exchange. therefore، in present research، it has been investigated effective specific corporate characteristics on stock price crash risk.literature reviewthe stock price crash risk is a phenomenon in which the stock price undergoes a sudden and negative adjustment. in other words، the stock price crash risk is a phenomenon in which a sudden and negative revision occurs in the expectations of investors regarding the company's stock. in the research conducted in the field of stock price crash risk ، two reasons and main components have always been mentioned: first، the company's managers may exaggerate the company's performance due to selfish (for their own interests) or benevolent motives (for the organization's goals) by delaying the release of bad news or accelerating the release of good news (this process will lead to a bubble in the company's stockprice) and secondly، the accounting system that allows the company's management to perform the above actions.from a theoretical point of view، stock price crash risk may be associated with increased political risk or a greater ability of managers to suppress bad news.every company has a set of characteristics related to the type and nature of its activity (specific company characteristics). different business activities have different complexity، operating cycle، risk، return، capital، financial resources، goals and missions.