|
|
|
|
بهبود عملکرد مدل‌های فاما - فرنچ در پیش‌بینی بازده انتظاری با ارائه تعاریف جدید از فاکتورهای ریسک در بورس تهران
|
|
|
|
|
|
|
|
نویسنده
|
محمدنژاداقدم علی ,فضل زاده علیرضا ,احمدیان وحید ,نقدی سجاد
|
|
منبع
|
پيشرفت هاي مالي و سرمايه گذاري - 1401 - دوره : 3 - شماره : 9 - صفحه:29 -52
|
|
چکیده
|
هدف: در پژوهش حاضر به بررسی امکان بهبود عملکرد مدل‌های فاما - فرنچ در بورس تهران با استفاده از تعریف عوامل ریسک به روش‌های مختلف پرداخته شده است. هدف، تعیین عوامل ریسک با بیش‌ترین قدرت پیش‌بینی‌کنندگی بازده و همچنین شناسایی مدل بهینه بوده است.روش‌شناسی پژوهش: با استفاده از بازدهی ماهیانه شرکت‌های نمونه طی سال‌های 1384 تا 1400، الگوهای بازده غیرعادی سهام بررسی شدند. سپس، از آزمون جی آر اس و رویکرد فاما - مکبث برای بررسی خطای قیمت‌گذاری مدل‌ها و اندازه‌گیری صرف ریسک متغیرهای به‌کاررفته استفاده شد.یافته‌ها: نتایج نشان می‌دهد استفاده از متغیرهای جایگزین در مدل پنج‌عاملی، سبب کاهش خطای قیمت‌گذاری می‌گردد. همچنین، رویکرد فاما - مکبث در برآورد صرف ریسک نشان داد دو ریسک سودآوری و سرمایه‌گذاری در بورس تهران قیمت‌گذاری نشده‌اند؛ اما سبب معنی‌دارتر شدن صرف ریسک عوامل بازار، اندازه و ارزش شدند.اصالت / ارزش‌افزوده علمی: از نتایج پژوهش حاضر می‌توان برای کاهش خطای فرایند قیمت‌گذاری دارایی‌های مالی استفاده کرد. همچنین می‌توان از مدل بهینه معرفی شده در این پژوهش برای پیش‌بینی بازده سهام و طراحی استراتژی‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر آن بهره برد.
|
|
کلیدواژه
|
بازده انتظاری ,فاما - فرنچ ,قیمت‌گذاری دارایی‌ها ,مدل‌های چندعاملی
|
|
آدرس
|
دانشگاه تبریز, گروه اقتصاد و مدیریت, ایران, دانشگاه تبریز, گروه اقتصاد و مدیریت, ایران, دانشگاه تبریز, گروه اقتصاد و مدیریت, ایران, دانشگاه تبریز, گروه اقتصاد و مدیریت, ایران
|
|
پست الکترونیکی
|
sajad.nagdi@yahoo.com
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
predicting expected returns by offering new definitions of risk factors in the tehran stock exchange
|
|
|
|
|
Authors
|
mohammadnejad aghdam ali ,fazlzadeh alireza ,ahmadian vahid ,naghdi sajad
|
|
|
|
|
Keywords
|
expected returns ,fama-french ,asset pricing ,multifactor models
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|