تاثیر رقابت در بازار محصول بر مخارج سرمایه ای تامین شده با وجه نقد با تاکید بر محدودیت مالی

بر اساس ادبیات موجود در نوشتار، رقابت در بازار محصول به عنوان یک مکانیزم نظارتی خارجی می تواند باعث بهبود سرمایه گذاری جریان نقدی شده و به مدیران در اتخاذ تصمیمات بهینه سرمایه گذاری کمک کند. لذا این پژوهش با هدف بررسی تاثیر رقابت در بازار محصول (شاخص هرفیندال- هیرشمن) بر مخارج سرمایه ای تامین شده با وجه نقد و بررسی نقش تعدیلی محدودیت مالی بر این رابطه در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام شد. به منظور نیل به این هدف 875 سال-شرکت مشاهده (125 شرکت برای یک بازه زمانی هفت ساله) جمع آوری شده از گزارشات مالی سالیانه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1390 تا 1396 مورد آزمون قرار گرفت. یافته ها نشان می دهد که رقابت در بازار محصول بر سرمایه گذاری جریان نقدی تاثیر مثبت و معناداری دارد به عبارت دیگر، با افزایش رقابت در بازار محصول، سرمایه گذاری جریان نقدی نیز افزایش می یابد. نتایج همچنین حاکی از آن است که محدودیت مالی (شاخص کاپلان و زینگالس) بر رابطه بین رقابت در بازار محصول و سرمایه گذاری جریان نقدی، تاثیر معناداری ندارد که این نتیجه با مبانی نظری مطروحه همخوانی ندارد.