بررسی تاثیر میزان انحراف از سطح بهینه ساختار سرمایه بر هزینه سرمایه

یکی از مهم ترین اهدافی که مدیران مالی برای به حداکثر رساندن ثروت سهامداران باید در نظر بگیرند، تعیین بهترین ترکیب منابع تامین مالی شرکت یا همان ساختار سرمایه است.باتوجه به اینکه ساختار بهینه سرمایه موجب حداقل نمودن هزینه تامین مالی یا هزینه سرمایه وبه تبع آن افزایش ارزش شرکت می گردد. بنابراین هدف کلی این پژوهش بررسی تاثیر میزان انحراف از سطح بهینه ساختار سرمایه بر هزینه سرمایه شرکت می باشد. به منظور دستیابی به اهداف پژوهش اطلاعات شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1382 تا 1394 مورد بررسی قرار گرفته که نهایتا 143 شرکت واجد شرایط به عنوان نمونه انتخاب گردیده است. برای تجزیه و تحلیل داده های پژوهش و برآورد مدل ها، از رویکرد داده های ترکیبی و داده های ترکیبی پویا استفاده شده است. این پژوهش بر اساس نظریه توازن پویا می باشد. نتایج پژوهش بیانگر آن است که با افزایش انحراف از ساختار سرمایه بهینه، میزان هزینه حقوق صاحبان سرمایه و میزان هزینه بدهی افزایش می یابد. افزون بر آن، نتایج بیانگر آن است شدت تاثیر انحراف از سطح بهینه ساختار سرمایه بر هزینه حقوق صاحبان سهام و هزینه بدهی، از نظر آماری یکسان است.