اثر شوک‌های نامتقارن قیمت ارز و نفت بر بورس اوراق بهادار تهران

با توجه به گسترش تعاملات بازارهای مختلف، ارتباطات میان بازارها بیش از پیش مورد توجه نظریه پردازان و پژوهشگران حوزه‌های مختلف قرار گرفته است. سرمایه‌گذاران همواره علاقه‌مند هستند سود ناشی از سرمایه‌گذاری را حداکثر و ریسک آن را حداقل نمایند. به همین جهت در این مطالعه به بررسی روابط و اثرات بین بازارسهام، قیمت نفت، نرخ ارز و شاخص بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. اکثر مطالعات قبلی در زمینه مدلسازی عوامل موثر بر بازارسهام در ایران با استفاده از روابط خطی بین عملکرد بازارسهام و متغیرهای کلان اقتصادی صورت گرفته است. بیشتر متغیرهای کلان اقتصادی دارای تاثیرات خطی نبوده و لازم است اثرات نامتقارن آن‌ها بررسی شود. در این مطالعه به بررسی اثرات نامتقارن قیمت ارز و نفت بر بازارسهام ایران طی سال‌های 2011 تا 2019 میلادی پرداخته و ارتباطات بلندمدت و کوتاه‌مدت بین قیمت نفت، ارز و بازارسهام با استفاده از رویکرد غیرخطی یا نامتقارن روش خودتوضیح با وقفههای توزیعی گسترده بررسی شده است. پارامترهای بلندمدت مدل مورد مطالعه اثرات نامتقارن بین قیمت ارز، قیمت نفت و عملکرد بازارسهام را تایید می‌کند، درحالیکه پارامترهای کوتاه‌مدت مدل فقط تاثیر مثبت قیمت نفت را بر عملکرد بازارسهام تایید می‌کند. همچنین در بلندمدت، ارتباط مثبت و معنی‌داری بین نرخ ارز و بازارسهام یافت شده است. با توجه به نتایج تجربی این مطالعه پیشنهاد می‌شود عدم تقارن اثرات متغیرها بر بازارسهام بررسی شود چرا که پیشبینی دقیق عملکرد بازارسهام در بلندمدت و کوتاه‌مدت می‌تواند اهمیت ویژه‌ای برای سیاست‌گذاران و سرمایه‌گذاران داشته باشد.