بهینه سازی استوار نسبی سبد سهام با در نظر گرفتن معیار پشیمانی

مدل های انتخاب سبد سهام دارای پارامترهایی با عدم قطعیت می باشند که غالبا به صورت ثابت در نظر گرفته می شوند. این مساله باعث نتایج غیر منتظره از عملکرد مورد انتظار پورتفوی در صورت انحراف پارامترهای برآوردی از مقادیر واقعی مشاهده شده می باشد. از جمله این پارامترها، ماتریس کواریانس دارایی های پورتفوی می باشد که در پژوهش حاضر عدم قطعیت برروی این پارامتر در نظر گرفته می شود و این پارامتر در مجموعه متناهی از سناریوها مقدار می گیرد. برای مواجه با عدم قطعیت و پایدار سازی نتایج پورتفوی، یک مدل استوار •نسبی با معیار پشیمانی در نظر گرفته می شود. معیار پشیمانی بر اساس فاصله ریسک پورتفوی از یک کران قابل تحمل تعریف می شود. پورتفوی مورد استفاده در پژوهش مرکب از ١٦شاخص از بورس اوراق بهادار تهران با افق زمانی یک هفته ای در بازه زمانی ١٣٩١تا ١٣٩٦ می باشد. مدل با رویکرد استوار نسبی با معیار پشیمانی و با در نظر گرفتن ٥ سناریو برای ماتریس کواریانس به روش بهینه سازی محدب بهینه شده است. نتایج عملکرد سبد بهینه بر روی ٥0 هفته داده تست حاکی از آن است که عملکرد مدل در بازده، ریسک و نسبت شارپ در حد میانگین ٥ سناریو می باشد و از این رو مساله را با نوعی استواری در جواب همراه کرده است.