عدم اطمینان سیاست‌های اقتصادی و تقلب شرکتی: مورد مطالعه بازار سرمایه ایران

مطالعۀ حاضر با هدف بررسی رابطۀ بین عدم اطمینان سیاست‌های اقتصادی و تقلب شرکتی در بازار سرمایۀ ایران می‌پردازد. برای رسیدن به این هدف از داده‌های مالی 125 شرکت بورسی در بازۀ زمانی 1401-1392 (مشاهدات 1250 سال شرکت) استفاده شده است. جهت سنجش متغیر تقلب شرکتی از دو شاخص zآلتمن و بنیش تعدیل‌شده استفاده شده است. باتوجه به این‏که این متغیرهای دو ارزشی هستند، برای آزمون فرضیۀ پژوهش از رگرسیون لاجیت استفاده شد. جهت سنجش متغیر عدم اطمینان سیاست‌های اقتصادی از سه شاخص نرخ تغییرات تورم، نرخ تغییرات ارز و نرخ تغییرات رشد اقتصادی استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان می‏دهد که بین عدم اطمینان سیاست‌های اقتصادی (مبتنی بر شاخص تغییرات تورم و ارز) و تقلب شرکتی (zآلتمن) رابطۀ مثبت و معناداری وجود دارد. همچنین مطابق نتایج آزمون، بین عدم اطمینان سیاست‌های اقتصادی (مبتنی بر شاخص تغییرات رشد اقتصادی) و تقلب شرکتی (zآلتمن) رابطۀ معناداری وجود ندارد؛ درحالی ‏که نتایج آزمون اضافی (براساس شاخص بنیش تعدیل‌شده) نشان داده است که بین عدم اطمینان سیاست‌های اقتصادی (مبتنی بر شاخص تغییرات ارز) و تقلب شرکتی رابطۀ مثبت و معناداری وجود دارد؛ اما بین عدم اطمینان سیاست‌های اقتصادی (مبتنی بر شاخص تغییرات تورم و رشد اقتصادی) و تقلب شرکتی، رابطۀ معناداری وجود ندارد.

economic policy uncertainty and corporate fraud: a case study of the iranian capital market

the present study investigates the relationship between economic policy uncertainty and corporate fraud in the iranian capital market. the financial data of 125 companies between 2013-2022 (observations of 1250 years - firms) have been employed for this purpose. z-altman's and modified benish's indices were used to measure the variable of corporate fraud. since these variables are two-valued, logit regression was used to test the research hypothesis. moreover, three indices were used to measure the economic policies uncertainty variable, namely inflation rate, currency rate, and economic growth rate. the results show a positive and significant relationship between the economic policies uncertainty (based on the index of inflation and currency changes) and corporate fraud (z-altman's). also, according to the test results, there is no significant relationship between the economic uncertainty policies (based on the index of economic growth changes) and corporate fraud (z-altman's). while the results of the additional test (based on the modified benish index) showed that there is a positive and significant relationship between the economic policies uncertainty (based on the index of currency changes) and corporate fraud, there is no significant relationship between the economic policies uncertainty (based on the index of changes in inflation and economic growth) and corporate fraud.