تاثیر رقابت بازار محصول و فرصت رشد بر رابطه بین تمرکز مالکیت و بازدهی غیرعادی

هدف: تمرکز مالکیت می ‌تواند به مساله نمایندگی بین سهامداران غالب و سهامداران اقلیت (تضاد مالکیت) منجر شود و وجود رقابت بازار محصول به‌عنوان جایگزین راهبری شرکتی قوی و نیز وجود فرصت‌ های رشد که به دلیل عدم اطمینان اطلاعاتی می‌ تواند عملکرد آتی شرکت را تحت‌تاثیر قرار دهد، شدت نظارت بر مدیریت و در نتیجه کارآمدی تمرکز مالکیت را می ‌تواند تحت‌تاثیر قرار دهد. هدف این پژوهش بررسی تاثیر فرصت‌های رشد و رقابت در بازار محصول بر رابطه بین تمرکز مالکیت و بازدهی غیرعادی است.روش‌شناسی پژوهش: این پژوهش از نظر هدف کاربردی و از نظر روش علی (پس‌رویدادی) است. جامعه آماری پژوهش شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد و با استفاده از روش نمونه‌گیری سیستماتیک تعداد 130 شرکت به‌عنوان نمونه پژوهش در بازه زمانی 9 ساله بین سال‌های 1393 تا 1401 انتخاب شدند.یافته‌ها: نتایج حاصل از آزمون فرضیات پژوهش با رگرسیون چندگانه نشان داد که تمرکز مالکیت تاثیر منفی بر بازده غیرعادی دارد و رقابت بازار محصول و فرصت رشد به ترتیب دارای تاثیر منفی و مثبت معنی ‌دار بر رابطه بین تمرکز مالکیت و بازدهی غیرعادی است.اصالت/ارزش‌افزوده علمی: تمرکز مالکیت به مساله نمایندگی بین سهامداران غالب و سهامداران اقلیت (تضاد مالکیت) منجر می‌شود و وجود رقابت بازار محصول به‌عنوان جایگزین راهبری شرکتی قوی و نیز وجود فرصت‌های رشد که به دلیل عدم‌اطمینان اطلاعاتی عملکرد آتی شرکت را تحت‌تاثیر قرار می‌دهد، شدت نظارت بر مدیریت و در نتیجه کارآمدی تمرکز مالکیت را تحت‌تاثیر قرار می‌دهد.

the effect of product market competition and growth opportunity on the relationship between ownership concentration and abnormal returns

purpose: ownership concentration can lead to the agency problem between dominant shareholders and minority shareholders (ownership conflict) and the existence of product market competition as a substitute for strong corporate governance and the existence of growth opportunities that can affect the future performance of the company due to information uncertainty, the intensity of management oversight and thus the efficiency of ownership concentration can be affected. the purpose of this study is to investigate the effect of product market competition and growth opportunities on the relationship between ownership concentration and abnormal returns.methodology: this research is applied in terms of purpose and causal (post-event) in terms of method. the statistical population of the study is the companies listed on the tehran stock exchange and using systematic sampling method, 130 companies were selected as a research sample for a period of 9 years between 2015 and 2023.findings: the results of testing the research hypotheses with multiple regression showed that ownership concentration has a negative effect on abnormal returns and product market competition and growth opportunity have a significant negative and positive effect on the relationship between ownership concentration and abnormal return, respectively.originality/value: the concentration of ownership leads to the problem of representation between dominant shareholders and minority shareholders (conflict of ownership) and the existence of product market competition as a substitute for strong corporate management and also the existence of growth opportunities that affect the company’s future performance due to information uncertainty. it affects management supervision and as a result the efficiency of ownership concentration.