بررسی تاثیر فشار سرمایه‌گذاران بر سیاست تقسیم سود

هدف: تصمیمات مربوط به پرداخت سود سهام به‌عنوان یکی از مولفه‎های اساسی در سیاست مدیریتی شرکت‌ها و از مهم‌ترین مباحث مطرح در ادبیات مالی می‎باشد؛ ازیک‌طرف عامل اثرگذار بر سرمایه‌گذاری‌های پیش‌روی شرکت‌ها است و از طرف دیگر بسیاری از سهامداران با افق سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت خواهان تقسیم سود نقدی هستند، ازاین‌رو مدیران باهدف حداکثر کردن ثروت همواره باید بین علایق مختلف آنان و فرصت‌های سودآور سرمایه‌گذاری تعادل برقرار کنند.روش‌شناسی پژوهش: در این پژوهش تاثیر فشار سرمایه‌گذاران بر سیاست تقسیم سود موردبررسی قرار گرفت. برای دستیابی به هدف پژوهش، 84 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1392 تا 1397 انتخاب شد و با استفاده از رویکرد داده‌های ترکیبی، فرضیه‌های پژوهش آزمون شدند.یافته‌ها: نتایج این پژوهش حاکی از آن است که فشار سرمایه‌گذاران بر سود تقسیمی هر سهم و نسبت سود تقسیمی به فروش تاثیر مثبت و معناداری دارد.اصالت/ارزش‌افزوده علمی: تشریح و تبیین سیاست تقسیم سود شرکت‌ها و عوامل تعیین‌کننده آن‌ یکی از بزرگ‌ترین چالش‌هایی است که همواره پیش روی متفکران حوزه اقتصاد مالی بوده است که در پژوهش حاضر مورد بررسی قرار گرفت.

Investigating the Effect of Investor Pressure on Dividend Policy

Purpose: Dividend payment decisions are one of the key components in corporate policy and one of the most important issues in the financial literature; On the one hand, it affects the investments of companies. On the other hand, many shareholders with shortterm investment horizons want to distribute cash dividends, so managers must always balance between their various interests and profitable investment opportunities in order to maximize wealth.Methodology: In this study, the effect of investor pressure on dividend policy was examined. To achieve the research goal, 84 companies listed on the Tehran Stock Exchange in the period 2013 to 2018 were selected and using the combined data approach, research hypotheses were tested.Findings: The results of this study indicate that the pressure of investors has a positive and significant effect on the dividend per share and the ratio of dividend to sales.Originality/Value: Explaining the policy of profit sharing of companies and its determining factors is one of the biggest challenges that has always been faced by thinkers in the field of financial economics, which is examined in the present study.