ارزیابی عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری با استفاده از روش dea مبتنی بر ارزش

هدف: هدف از این مطالعه بررسی تاثیر بحران مالی در صنعت صندوق سرمایه گذاری با استفاده از ارزیابی پویا و مقایسه عملکرد صندوق‌های سرمایه گذاری در سال های مختلف از سال 1391 تا 1396 است. در روش تحلیل پوششی داده ها مبتنی بر ارزش برای ارزیابی عملکرد واحدهای تصمیم گیرنده (صندوق های سرمایه گذاری) و ارائه تغییرات در عملکرد در طول سال استفاده می شود. روش‌شناسی پژوهش: از جهت طبقه‌بندی بر مبنای هدف این تحقیق از نوع کاربردی است که هدف آن توسعه دانش کاربردی در یک زمینه خاص می‌باشد. این تحقیق ازلحاظ طرح تحقیق از نوع کتابخانه‌ای می‌باشد. به‌طوری‌که به‌منظور جمع‌آوری داده‌های تحقیق با مراجعه به اطلاعات مندرج در صورت‌های مالی تاریخی استفاده‌شده است. همچنین این پژوهش ازلحاظ گردآوری و استنتاج داده‌ها از نوع توصیفی همبستگی است. یافته‎ها: بررسی انواع مدل‌های روش تحلیل پوششی داده‌ها و همچنین انواع ورودی و خروجی‌های روش تحلیل پوششی داده‌ها جهت ارزیابی صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک پرداخته‌شده است. ازآنجایی‌که سیاست‌های سرمایه‌گذاری صندوق‌ها با یکدیگر متفاوت می‌باشد، ابزارهای بررسی عملکرد آن‌ها و همچنین نتایجی که از آن ابزارها به دست می‌آید، نیز با یکدیگر متفاوت می‌باشد. لذا به‌کارگیری ابزاری مانند روش تحلیل پوششی داده‌ها که واحدهای تحت بررسی را در شرایط یکسان بررسی می‌نماید، می‌تواند مفید باشد. ازجمله ابزارهایی که برای این منظور می‌توان استفاده نمود، روش تحلیل پوششی داده‌ها می‌باشد زیرا dea یک روش غیر پارامتریک است که میزان ارتباط بین خروجی‌های محصول را با ورودی‌های آن در نظر می‌گیرد و مرز کارآمدی را تعریف می‌نماید. مرز کارآمدی را می‌توان به‌عنوان معیار اندازه‌گیری عملکرد در تحلیل‌های سرمایه‌گذاری در نظر گرفت. اصالت/ارزش‌افزوده علمی: مسئله مطرح‌شده مربوط به وقایع ایجادشده در کشور است که به‌شدت تحت تاثیر رکود اقتصادی و سیستم بانکی است که عمدتاً تحریم‌ها و بحران‌های مالی جهان و نوسانات نقدینگی و تغییر نرخ ارز را شامل می‌شود؛ بنابراین، نتیجه‌گیری در این پژوهش به‌طور بالقوه برای مدیران صندوق و سرمایه‌گذاران مفید خواهد بود.

Performance Evaluation of Mutual Funds Using the Value-Based DEA Method

Purpose: The purpose of this study is to investigate the impact of the financial crisis on the investment fund industry using dynamic evaluation and comparing the performance of investment funds in different years from 2012 to 2017. Valuebased data envelopment analysis is used to evaluate the performance of decisionmaking units (investment funds) and to present changes in performance throughout the year. Methodology: In terms of classification based on the purpose of this research is of the applied type, the purpose of which is to develop applied knowledge in a specific field. This research is of library type in terms of research design. It has been used in order to collect research data by referring to the information contained in historical financial statements. Also, this research is descriptivecorrelational in terms of data collection and inference. Findings: The study of various models of data envelopment analysis method as well as the types of inputs and outputs of data envelopment analysis method for evaluating mutual funds have been discussed. Since the investment policies of the funds are different from each other, the tools obtained are also different from each other. Therefore, it can be useful to use a tool such as the data envelopment analysis method that examines the units under study under the same conditions. One of the tools that can be used for this purpose is the data envelopment analysis method because DEA is a nonparametric method. It considers the relationship between product outputs and its inputs and defines the boundary of efficiency. The efficiency threshold can be considered as a measure of performance in investment analysis. Originality/Value: The issue is related to the events that have taken place in the country, which are strongly affected by the economic recession and the banking system, which mainly include sanctions and the global financial crisis and liquidity fluctuations and exchange rate fluctuations; therefore, the conclusions in this study will be potentially useful for fund managers and investors.