اثر کیفیت اطلاعات حسابداری بر رابطه بین محدودیت مالی با بازده سهام و سرمایه گذاری جدید

هدف: در حوزه مالی، کیفیت اطلاعات حسابداری می‌تواند بر متغیرها و پدیده‌های متنوعی تاثیر بگذارد، در این مطالعه، اثر آن بر رابطه بین محدودیت‌های مالی با بازده سهام و سرمایه‌گذاری جدید بررسی شده است.روش: با استفاده از روش نمونه‌گیری غربالگری منظم، 148 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای سال‌های 1392 تا 1398 انتخاب شدند و با کمک الگوی رگرسیون چندگانه با اثرات ثابت، فرضیه‌ها آزمون شدند. یافته‌ها: یافته‌ها نشان می‌دهد افزایش کیفیت اطلاعات حسابداری، با افزایش بازده سهام و با سرمایه گذاری جدید همبستگی دارد. کیفیت اطلاعات حسابداری رابطه منفی بین محدودیت‌های مالی و بازده سهام را ضعیف می‌کند اما با افزایش کیفیت اطلاعات حسابداری، رابطه مثبت بین محدودیت‌های مالی و سرمایه گذاری جدید تقویت می‌شود.نتایج: بازار سرمایه به کیفیت حسابداری واکنش مثبت نشان می‌دهد و بهبود کیفیت اطلاعات حسابداری موجب افزایش بازده سهام و سرمایه‌گذاری‌های جدید می‌شود. از سوی دیگر، افزایش محدودیت‌های مالی، کاهش معنی‌دار در بازده سهام را به دنبال دارد، لذا، کیفیت اطلاعات حسابداری، رابطه منفی بین محدودیتهای مالی و بازده سهام را تضعیف می‌کند. محدودیت‌های مالی با سرمایه‌گذاری‌های جدید رابطه مثبت ولی غیرمعنا‌دار دارد، اما با افزایش کیفیت اطلاعات حسابداری رابطه مثبت بین محدودیت‌های مالی با سرمایه‌گذاری جدید تقویت می‌شود. دانش افزایی: کیفیت اطلاعات حسابداری اثر منفی محدودیتهای مالی بر بازده سهام را کاهش می دهد. محدودیتهای مالی با سرمایه گذاری جدید رابطه ای ندارد اما افزایش در کیفیت اطلاعات حسابداری، رابطه مثبت بین محدودیتهای مالی و بازده سهام تقویت می‌شود.

the effect of accounting information quality on the relation between financial constraints with stock returns and new investment

purpose: the quality of accounting information can affect various variables and phenomena in the financial field. this study investigated its effect on the relationship between financial constraints with stock returns and new investment. method: using the regular screening sampling method, 148 companies listed on the tehran stock exchange for the years 2013 to 2019 were selected and tested with the help of multiple regression model with fixed effects. results: findings show that an increase in the quality of accounting information is associated with an increase in stock returns, and the improvement in the quality of accounting information is associated with new investments. the quality of accounting information weakens the negative relation between financial constraints and stock returns, but with the increase in the quality of accounting information, the positive relationship between financial constraints and new investments is strengthened. conclusion: the capital market reacts positively to the quality of accounting information, which leads to increase in stock return and new investment. on the other hand, the increase in financial constraints leads to a significant decrease in stock returns but an insignificant increase in new investments. and accounting information quality has a significant effect on these relations. contribution: accounting information quality reduces the negative impact of financial constraints on stock returns. financial constraints have no relation with new investment, but with the increase in the quality of accounting information, the positive relationship between financial constraints and new investment is strengthened.