تاثیر احساسات سرمایه گذاران بر عملکرد اجتماعی شرکت

هدف: در این پژوهش، هدف بررسی تاثیر احساسات سرمایه‌گذاران بر مسئولیت اجتماعی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. بنابراین، سعی می‌شود چگونگی واکنش شرکت‌ها نسبت به این احساسات و تصمیم‌گیری درباره میزان مسئولیت اجتماعی ناشی از اطلاعات خصوصی شرکت‌ها بررسی و ارزیابی شود.روش: بدین منظور، داده‌های مربوط به 120 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1388 تا 1398 استخراج شده و از مدل رگرسیونی داده‌های ترکیبی برای آزمون فرضیه‌های تحقیق استفاده شده است.یافته‌ها: فرضیه اول نشان می‌دهد که احساسات سرمایه‌گذاران بر فعالیت‌های مسئولیت اجتماعی شرکت تاثیر معناداری دارد. مطابق نتایج پژوهش می‌توان اظهار داشت که فرضیه دوم پژوهش بر مبنای گردش مالی سهام و صرف سهام تایید شده است. همچنین، نتایج نشان می‌دهد که محدودیت‌های ارزش‌گذاری شرکت‌ها بر ارتباط بین احساسات سرمایه‌گذار و فعالیت‌های مسئولیت اجتماعی شرکت تاثیر معناداری ندارد. طبق فرضیه چهارم اثر احساسات سرمایه‌گذاران بر عملکرد اجتماعی شرکت از بعد گردش مالی سهام تایید می‌شود اما این فرضیه از بعد صرف سهام رد می‌شود. نتیجه‌گیری: نتایج پژوهش حاکی از این است که فعالیت‌های مسئولیت اجتماعی منجر به تاثیرگذاری بر بازارهای سهام می‌شود. به عبارتی، بعد از دوره‌های احساسی بالا، شرکت‌های دارای مسئولیت اجتماعی بازده کمتری را به‌دست می‌آورند. بنابراین، به عنوان یک استراتژی مهم شرکتی، افشای مسئولیت اجتماعی تحت‌تاثیر احساسات سرمایه‌گذار قرار می‌گیرد.دانش افزایی: تغییرات در تمایلات سرمایه گذاران منجر به شناسایی ریسک و فرصت های مرتبط با تغییرات در عوامل رفتاریشرکت شده و شرایط برای بهبود فعالیت های مسئولیت اجتماعی را فراهم می کند.

impact of investor’ sentiment on corporate social responsibilities

purpose: the purpose of this study is to investigate the effect of investors' sentiments on the social responsibility performance of companies listed on the tehran stock exchange. therefore, it tries to examine and evaluate how companies react to these sentiments and decide on the level of social responsibility resulting from companies' private information.methodology: for this purpose, data related to 120 companies listed on the tehran stock exchange during the period 2009 to 2020 were extracted and the combined data regressionmodel was used to test the research hypotheses.results: the results show that investors' sentiments based on stock turnover and stock spending have a significant effect on the company's social responsibility activities. according to the research results, it can be stated that the impact of social responsibility activities on the company's performance has been confirmed. also, the results show that corporate valuation constraints do not have a significant effect on the relationship between investor sentiment and corporate social responsibility activities. finally, the interactive effect of investors' horizons and investors' sentiments on the company's social responsibility activities is confirmed in terms of stock turnover, but is rejected in terms of stock spending.conclusion: the results of this study indicate that social responsibility activities lead to an impact on stock markets. in other words, after high emotional periods, socially responsible companies get lower returns. therefore, as an important corporate strategy, disclosure of social responsibility is affected by the investor’s sentiments.contribution: changes in investors’ sentiment led to the identification of risks and opportunities associated with changes in corporate behavioral factors and provide the conditions for improving social responsibility activities.