مدیریت ریسک و نااطمینانی سرمایه‌گذاری در بخش حمل و نقل ریلی با رویکرد درخت دوجمله‌ای و سنجش حساسیت ریسک با یونانی ها

صنعت حمل‌و‌نقل ریلی از شاخص‌های عمده توسعه یافتگی کشورها محسوب می‌شود. از طرف دیگر، بخش حمل و نقل ریلی، دارای ریسک و نااطمینانی بسیاری است که می‌تواند به عنوان یک عامل منفی از دیدگاه سرمایه‌گذاران محسوب شود. هدف این مطالعه، شناسایی و مدیریت ریسک بخش حمل و نقل ریلی می‌باشد که به عنوان نمونه، از شرکتهای بورسی حمل ‎و نقل ریلی استفاده شده است. ریسکهای بخش حمل و نقل ریلی به ویژه ریسک سیستماتیک شرکت‌های بورسی ریلی با ضریب بتا برآورد می‌شود و سپس رتبه‌بندی سهام‌های ریلی با توجه به ریسک سیستماتیک اتجام خواهد شد. سهام‌های مربوطه با توجه به ریسک سیستماتیک با مدل قیمت‌گذاری دارایی های سرمایه ای، قیمت‌گذاری می‌شود. بعد از شناسایی ریسک‌های این بخش، جهت مدیریت ریسک از ارزش‌گذاری اختیار معامله با استفاده از مدل دو جمله‌ای استفاده خواهد شد. در نهایت حساسیت قیمت اختیار معامله سهام‌های ریلی با استفاده از پارامترهای یونانی بررسی می‌شود. به علت بالا بودن حجم داده ها و غیر نرمال بودن آنها، به منظور پیش‌بینی قیمت آتی و قیمت اعمال سهام‌ها برای قیمت‌گذاری اختیار معامله از روش شبیه‌سازی مونت کارلو استفاده می‌شود. با توجه به خروجی‌های مدل و بررسی مسیر حرکت و تغییرات قیمت سهام ‌های ریلی و قیمت اختیار به کمک مدل دوجمله‌ای در نرم‌افزار پایتون و derivagem و نیز برآورد حساسیت قیمت اختیار توسط پارامترهای یونانی، تحلیل‌های مربوطه برای سهام‌های مختلف ریلی بیان می‌شود.

managing the risk and uncertainty of investment in the railway transport sector with the binomial tree approach and measuring risk sensitivity with greeks

the railway transportation industry is one of the major indicators of the development of countries. on the other hand, the railway transportation sector has many risks and uncertainties that can be considered as a negative factor from the perspective of investors. the purpose of this study is to identify and manage the risk of the railway transportation sector, which has been used as an example of the listed stock exchange companies of railway transport. the risks of the railway transportation sector, especially the systematic risk of rail stock companies, are estimated with the beta coefficient, and then the ranking of rail stocks will be done according to the systematic risk. related stocks are priced according to systematic risk with the capital assets pricing model. after identifying the risks of this sector, for risk management, option valuation will be used using the binomial model. finally, the sensitivity of the option price of railway shares is checked using greek parameters. due to the large volume of data and their non normality, in order to predict the future price and the exercise price of stocks, the monte carlo simulation method is used for option pricing. according to the outputs of the model and the examination of the movement path and price changes of rail stocks and option prices with the help of the binomial model in python and derivagem software, as well as the estimation of the option price sensitivity by greek parameters, relevant analyzes are expressed for different rail stocks.