مشروعیت شناختی و سرمایه گذاری موفق در عرضه اولیه بهامهر؛ رویکرد شخصیت محور

هدف: هدف اصلی این تحقیق شناسایی و تحلیل عوامل موثر بر موفقیت استارت آپ ها با تمرکز ویژه بر ویژگی های شخصیتی متمایز سرمایه گذاران و تاثیر آنها بر تصمیمات سرمایه گذاری در عرضه اولیه سکه است. این مطالعه چگونگی تاثیر ویژگی‌های شخصیتی روان رنجورخویی و گشودگی به تجربه بر تصمیمات سرمایه‌گذاری و بررسی نقش مشروعیت شناختی در تعدیل این روابط را بررسی می‎کند. این تحقیق با ادغام نظریه‌های شخصیت و مشروعیت، به دنبال ارائه درک عمیق‌تری از عوامل روان‌شناختی است که رفتارهای سرمایه‌گذاری را در زمینه عرضه اولیه سکه (ico) هدایت می‌کند. روش:این مطالعه از یک طرح پژوهشی پدیدارشناختی استفاده می‌کند و از روش‌های کمی و کیفی برای کشف تجربیات ذهنی سرمایه‌گذاران در عرضه اولیه سکه استفاده می‌کند. این تحقیق یک رویکرد ساختاریافته مراحل زیر را دنبال می کند:یک فرآیند نمونه گیری دو مرحله ای اتخاذ شد. در مرحله اول، توکن های icoهای انجام شده بین سال های 2020 تا 2022 با استفاده از نمونه گیری تصادفی ساده انتخاب شدند. منابع قابل اعتمادی مانند coinmarketcap.com، crunchbase.com و icocrunch.com لیستی از توکن ها را ارائه کردند. یک برنامه انتخاب تصادفی نوشته شده در پایتون برای انتخاب 40 توکن نمونه از این لیست مورد استفاده قرار گرفت که همه توکن ها شانس برابری برای انتخاب داشتند.داده‌های مربوط به تصمیمات سرمایه‌گذاری از طریق یک پرسشنامه استاندارد که بین نمونه‌های بزرگ و متنوعی از سرمایه‌گذاران توزیع شده بود، جمع‌آوری شد. این پرسشنامه از طریق کانال های تلگرامی برجسته به اشتراک گذاشته شد که در مجموع یک پایگاه گسترده سرمایه گذار بین المللی را پوشش می دهد.ویژگی‌های روان رنجورخویی و گشودگی به تجربه با استفاده از پرسشنامه استاندارد شده پنج عامل شخصیتی اندازه‌گیری شد. مشروعیت شناختی از طریق تجزیه و تحلیل تعاملات رسانه های اجتماعی، به ویژه در توییتر (x) ارزیابی شد. یک حساب کاربری ایجاد شده توسط توسعه‌دهندگان برای جمع‌آوری داده‌ها در توییت‌هایی که حاوی کلمات کلیدی خاص مرتبط با ico هستند، استفاده شد. این داده‌ها شامل محتوای توییت، لایک‌ها، ریتوییت‌ها، شناسه‌های کاربری، تعداد فالوورها و احساسات توییت‌ها به‌عنوان مثبت، خنثی یا منفی بود. تجزیه و تحلیل احساسات با استفاده از مدل زبان از پیش آموزش دیده roberta انجام شد که به دلیل دقت بالای آن در وظایف طبقه بندی متن شناخته شده است.نرم افزار warppls برای انجام مدل سازی معادلات ساختاری (sem) به کار گرفته شد که امکان بررسی روابط پیچیده بین متغیرها را فراهم می کند. این تحلیل بر تاثیرات مستقیم روان رنجورخویی و گشودگی به تجربه بر تصمیمات سرمایه‌گذاری و تاثیر تعدیل‌کننده مشروعیت شناختی متمرکز بود. پایایی با استفاده از میانگین واریانس استخراج شده (ave)، با آستانه هایی برای اطمینان از اعتبار همگرا مورد آزمایش قرار گرفت. نتایج:این مطالعه چندین یافته کلیدی را به دست آورد که تاثیر متقابل بین ویژگی های شخصیتی، مشروعیت شناختی و تصمیمات سرمایه گذاری را برجسته می کند:تاثیر روان رنجوری: - مشخص شد که سطوح بالای روان رنجوری تاثیر منفی قابل توجهی بر تصمیمات سرمایه گذاری در icoهای موفق دارد. سرمایه گذارانی که با روان رنجوری بالا مشخص می شوند، تمایل به ریسک گریزی، بدبینی و اعتماد کمتر به سرمایه گذاری های جدید را نشان می دهند که باعث می شود کمتر در این پیشنهادات شرکت کنند.تاثیر گشودگی به تجربه: - برعکس، سرمایه گذاران با باز بودن بالا به تجربه تمایل بیشتری به سرمایه گذاری در پروژه های نوآورانه و بدیع داشتند. این ویژگی شخصیتی با تصمیمات سرمایه گذاری همبستگی مثبت دارد، زیرا این افراد معمولاً برای ریسک پذیری و کشف فرصت های جدید بازتر هستند.نقش مشروعیت شناختی: - مشروعیت شناختی به طور قابل توجهی تصمیمات سرمایه گذاری را افزایش داد. استارت‌آپ‌هایی که مشروعیت شناختی بالایی را از طریق اقدامات شفاف و معتبر در رسانه‌های اجتماعی نشان دادند، در جذب سرمایه‌گذار موفق‌تر بودند. با این حال، مشروعیت شناختی به عنوان یک متغیر تعدیل کننده بین ویژگی های شخصیتی و تصمیمات سرمایه گذاری عمل نکرد، اما تاثیر مستقیم قوی بر افزایش تصمیمات سرمایه گذاری داشت.

cognitive legitimacy and successful investment in ico; a personality trait approach

objective:the primary objective of this research is to identify and analyze the factors affecting the success of startups, with a specific focus on the distinct personality traits of investors and their impact on investment decisions in initial coin offering. this study aims to investigate how the personality traits of neuroticism and openness to experience influence investment decisions and to explore the role of cognitive legitimacy in moderating these relationships. by integrating theories of personality and legitimacy, this research seeks to provide a deeper understanding of the psychological factors that drive investment behaviors in the context of initial coin offerings (icos).  method:this study employs a phenomenological research design, leveraging qualitative and quantitative methods to explore the subjective experiences of investors in initial coin offering. the research follows a structured approach encompassing the following steps:a two-stage sampling process was adopted. in the first stage, tokens from icos conducted between 2020 and 2022 were selected using simple random sampling. reliable sources such as coinmarketcap.com, crunchbase.com, and icocrunch.com provided the list of tokens. a random selection program written in python was utilized to choose 40 sample tokens from this list, ensuring an unbiased representation.data on investment decisions were collected through a standard questionnaire distributed to a large and diverse sample of investors. the questionnaire was shared via prominent telegram channels which collectively cover a broad international investor base.neuroticism and openness to experience traits were measured using a standardized big five personality factors questionnaire. cognitive legitimacy was assessed through the analysis of social media interactions, particularly on twitter (x). a developer-created account was used to gather data on tweets containing specific keywords related to the icos. the data included tweet content, likes, retweets, user ids, follower counts, and tweet sentiments categorized as positive, neutral, or negative. sentiment analysis was performed using the roberta pre-trained language model, known for its high accuracy in text classification tasks.warppls software was employed to conduct structural equation modeling (sem), allowing for the examination of complex relationships between variables. the analysis focused on the direct effects of neuroticism and openness to experience on investment decisions, and the moderating effect of cognitive legitimacy. reliability was tested using average variance extracted (ave), with thresholds set to ensure convergent validity. results:the study yielded several key findings that highlight the interplay between personality traits, cognitive legitimacy, and investment decisions:impact of neuroticism:   - high levels of neuroticism were found to have a significant negative impact on investment decisions in successful icos. investors characterized by high neuroticism exhibited tendencies towards risk aversion, pessimism, and lower trust in new ventures, making them less likely to participate in these offerings.impact of openness to experience:   - conversely, investors with high openness to experience were more inclined to invest in innovative and novel projects. this personality trait positively correlated with investment decisions, as these individuals are typically more open to risk-taking and exploring new opportunities.