بررسی و مدل‌سازی سقوط بزرگ بورس اوراق بهادار تهران در دی‌ماه ‌1392‌ با‌ استفاده ‌از مدل‌ قاعده توانی تناوب لگاریتمی

یکی از مهم‌ترین حوادث اقتصادی چند سال اخیر وقوع سقوط‌ شدید بورس اوراق بهادار تهران در دی‌ماه 1392 بوده است. با توجه به دیدگاه‌های متفاوت کارشناسان و مدیران بورس در مورد عوامل موثر بر بروز حادثه مذکور، انجام مطالعاتی به منظور شناسایی و تبیین دلایل این سقوط از اهمیت فراوانی برخوردار است. از این رو، مطالعه حاضر با استفاده از مدل lppl به بررسی فرضیه شکل‌گیری حباب در بورس اوراق بهادار تهران در روزهای منتهی به سقوط پرداخته است. مدل lppl یکی از جدیدترین روش‌هایی است که برای توصیف پویایی‌های قیمت در طول یک حباب داخلی و پیش‌بینی محتمل‌ترین زمان برای پایان یک حباب یا تغییر رژیم مورد استفاده قرار می‌گیرد. استفاده از این مدل ضمن تایید وجود حباب در شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران در روزهای منتهی به اواسط دی‌ماه 1392، سقوط (و یا تغییر رژیم) روی داده در تاریخ مذکور را با دقت بالایی پیش‌بینی می کند. بر اساس این نتایج، دیدگاه گروهی از کارشناسان که معتقدند حادثه رخ داده در دی‌ماه 1392 صرفاً ناشی از بعضی از عوامل بیرونی مانند طرح گران کردن خوراک پتروشیمی ها بوده است، رد می شود.

Analysis and Modeling of the Substantial Fall of Tehran Stock Exchange in January 2014 Using the LogPeriodic Power Law (LPPL) Model

The substantial fall of the Iranian stock market in January2014 has been one of the most important economic events occurred in Iran during recent years. In this study, we applied the LogPeriodic PowerLaw (LPPL) model to detect the development of bubble in Tehran Stock Exchange Index before the dramatic decline of 2014. Over the last decade, the LPPL model has been used to describe the endogenous price dynamics during an endogenous bubble regime and to predict the most probable time for the end of the bubble or the regime switching. Application of this model not only confirms the presence of a bubble in the stock market of Tehran, but also dose predict crash or change of regime has accrued in the early days of January 2014 with high accuracy. JEL Classification: C53, G01, G17