ارزیابی نوسانات شاخص قیمت بیت کوین بر توسعه اقتصادی با استفاده از مدل های گارچ تک متغیره

تجزیه وتحلیل ارزهای دیجیتال خصوصاً «بیت کوین» به عنوان محبوب ترین ارز دیجیتالی حاضر، در سال های اخیر بسیار مورد توجه قرار گرفته است. علت این امر را می توان به ویژگی های نوآورانه، سادگی، شفافیت و محبوبیت رو به افزایش آن مرتبط دانست. از زمان معرفی، بیت کوین چالش‌ها و فرصت‌های بزرگی را برای سیاست‌گذاران، اقتصاددانان، کارآفرینان و مصرف کنندگان ایجاد کرده است. ساز و کار بیتکوین موجب شده ماینرها بیش از پیش به فعالیت های اقتصادی بپردازند؛ که این امر خود تا حدودی موجب خنثی شدن تورم ناشی از عدم زیرساخت های اقتصادی و کاهش ارزش پول ملی می شود. هدف اصلی از نگارش این مقاله، بررسی و تحلیل نوسانات و بازده بیت کوین با استفاده از مدل‌های خود رگرسیون ناهمسان واریانس شرطی تک متغیره در دوره زمانی بین مارس 2012 تا مارس 2019 است. همچنین با تحلیل و بررسی این ارز دیجیتال سعی بر آن داریم اثر گذاری این ارز دیجیتال را بر توسعه و پیشرفت اقتصادی بررسی نمائیم. به خصوص با توجه به این که بیتکوین به عنوان یک رمز ارز نیازی به صرف هزینه های بسیار زیاد جهت زیر ساخت های بانکی را ندارد، این امر برای کشورهای در حال توسعه از اهمیت بالایی برخوردار می باشد. در این چارچوب، از مدل های گارچ تک متغیره garch،  gjr-garch، tgarch egarchو garch-m استفاده می شود. یافته ها، نشان می دهد که بهترین مدل برای بررسی مقدار ریسک در مدل‌های گارچ تک متغیره، مدل garch-m است، زیرا ریسک نقدشوندگی، شاخص قیمت بیت کوین را نسبت به سایر مدل‌های تک متغیره، با خطای کمتری پیش بینی می‌کند. همچنین نتایج به دست آمده در مدل egarch، نشان می دهد که اثرات اهرمی در تغییرات نرخ بیت کوین وجود ندارد و مدل تخمین زده شده، یک مدل متقارن است. بررسی چند مدل دیگر گارچ تک متغیره نیز نشان داد که ﻗﯿﻤﺖ بیت کوین دارای ﺗﻘﺎرن در اﺧﺒﺎر مثبت و منفی می باشد، بدین معنی که شوک های مثبت و منفی، اثرات یکسانی روی قیمت بیت کوین دارند.

evaluating bitcoin price index fluctuations on economic development using univariate garch models

digital currency analysis, especially bitcoin, as the most popular digital currency, has received a lot of attention in recent years. the reason for this can be related to its innovative features, simplicity, transparency and increasing popularity. since its introduction, bitcoin has created great challenges and opportunities for policymakers, economists, entrepreneurs and consumers. the main purpose of writing this article is to investigate and analyze thefluctuations and returns of bitcoin using univariate conditional variance heterogeneous autoregression models in the period between march 2012 and march 2019. in this framework, garch, gjr-garch, tgarch egarch and garch-m univariate garch models are used. the results show that the best model for risk assessment in univariate garch models is garch-m model, because the liquidity risk predicts the bitcoin price index with less error than other univariate models. also, the results obtained in the egarch model show that there are no leverage effects in bitcoin rate changes and the estimated model is a symmetric model. examining several other univariate garch models also showed that the price of bitcoin has symmetry in positive and negative news, this means that positive and negative shocks have the same effect on the price of bitcoin.