بررسی تاثیر تورش‌های رفتاری و سواد مالی بر تصمیم‌های سرمایه‌گذاری با استفاده از مدل معادلات ساختاری: مطالعۀ موردی خانوار‌های شهر کرمان

هدف این پژوهش بررسی تاثیر تورش‌‌های رفتاری و سواد مالی بر تصمیم‌های سرمایه‌‌گذاران در خانوارهای شهر کرمان است. برای دست‌یابی به این هدف پس از بررسی ادبیات موضوع، تاثیر تورش‌‌های رفتاری مانند تورش ابتکاری (شامل اثر لنگر انداختن، نمایندگی و فرااعتمادی)، تورش اثر قالب‌‌بندی (شامل حسابداری ذهنی، اثر وقفه و پشیمان‌گریزی)، تورش شناختی (شامل محافظه کاری، تایید و پس‌‌نگری) و تورش رفتار رمه‌وار (شامل پردازش اطلاعات، اثر بند واگن و اثر گروه‌‌های اجتماعی) و همچنین، اثر سواد مالی بر تصمیم‌های سرمایه‌‌گذاران بررسی شد. جامعۀ آماری پژوهش شامل ساکنان شهر کرمان است که در زمینۀ سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی دارای تجربه هستند. اطلاعات مورد نیاز پژوهش با استفاده از روش نمونه‌گیری تصادفی‌ دومرحله‌ای از 388 نفر از ساکنان مناطق مختلف شهر کرمان جمع‌‌آوری و از تکنیک‌‌های آماری و معادلات ساختاری و نرم‌افزارهای لیزرل، 26 spss وsmart pls3 برای تجزیه‌و‌تحلیل داده‌‌ها و آزمون فرضیه‌‌ها استفاده شده است. یافته‌‌های پژوهش نشان می‌‌دهد تورش‌های رفتاری ابتکاری، اثر قالب‌‌بندی، توهمات شناختی و رفتار رمه‌وار بر روی تصمیم‌های سرمایه‌‌گذاران اثر منفی معنادار دارند و سواد مالی بر روی تصمیم‌های سرمایه‌‌گذاران اثر مثبت و معنادار دارد. به سرمایه‌گذاران پیشنهاد می‌شود قبل از سرمایه‌‌گذاری در بازارهای مالی، دربارۀ این بازارها دانش لازم را کسب و از انجام معاملات مبتنی بر رفتارهای توده‌‌ای اجتناب کنند. به سیاست‌گذاران بازارهای مالی نیز پیشنهاد می‌شود ضمن اصلاح نظام ساختاری بازار در راستای کارا شدن آن و شفافیت اطلاعات، برای بالا بردن سطح سواد مالی عموم مردم برنامه‌‌ریزی لازم را انجام دهند.

investigating the impact of behavioral biases and financial literacy on investment decisions using the structural equation model: a case study of kerman households

the purpose of this study is to investigate the impact of behavioral biases and financial literacy on the investment decisions of households in the city of kerman. to achieve this goal, after reviewing the relevant literature, the effects of behavioral biases such as heuristic biases (including anchoring, representativeness, and overconfidence), framing biases (including mental accounting, the disposition effect, and regret avoidance), cognitive biases (including conservatism, confirmation, and hindsight), and herding behavior (including information processing, the bandwagon effect, and social group influence), as well as the impact of financial literacy on investors’ decisions, were examined. the statistical population of the study consists of residents of kerman who have experience in investing in financial markets. the required data were collected using a two stage random sampling method from 388 residents of different areas of kerman. statistical techniques and structural equation modeling, utilizing software such as lisrel, spss 26, and smart pls3, were employed to analyze the data and test the hypotheses. the study’s findings indicate that heuristic biases, framing biases, cognitive illusions, and herding behavior have a significant negative impact on investors’ decisions. in contrast, financial literacy has a significant positive impact on investors’ decisions. investors are advised to acquire the necessary knowledge about financial markets before investing and to avoid making transactions based on herd behavior. it is also recommended that financial market policymakers while reforming the market’s structural system to enhance its efficiency and information transparency, plan necessary measures to raise the level of financial literacy among the general public.