مبانی و شیوه‌های ارزیابی غرامت براساس رویکرد ارزش‌گذاری بازاری و استفاده از آن در داوری‌های صنعت نفت

صنعت نفت به دلیل محیط پراُفت وخیز آن، بستر اختلافات سرمایه گذاری است. مهم ترین عامل در حل وفصل اختلافات سرمایه گذاری، محاسبۀ غرامت است. یکی از شیوه های رایج ارزیابی غرامت، استفاده از رویکرد بازاری است که استفاده از آن با موافقت ها و مخالفت هایی همراه است. نوسانات زیاد قیمت های سهام، عدم قابلیت مقایسه و منصفانه نبودن قیمت مقایسه ای، از علل استفاده نکردن از این روش در آرای داوری اعلام شده است. برای رفع موانع یادشده، استفاده از میانگین قیمت سهام، استانداردسازی نسبت ها و در نظر گرفتن تفاوت میان شرکت ها پیشنهاد گردید. معمولاً قیمت محاسبه شده توسط رویکرد بازاری از خروجی روش مبتنی بر دارایی ها بیشتر و از روش مبتنی بر درآمد کمتر است. در صنعت نفت ایران، تنها می توان از روش نسبت ها استفاده کرد که با توجه به ضرورت انجام تعدیلات فراوان، امکان استفاده از این روش در محاسبۀ غرامت در دیوان های داوری کاهش خواهد یافت.

FUNDAMENTALS & MODELS OF COMPENSATION VALUATION BASED ON MARKET APPROACH AND ITS IMPLEMENTATION IN OIL INDUSTRY ARBITRATION

Volatility in Oil industry leads to disputes in investment agreements. Compensation valuation is the most critical factor in resolving disputes. One of the famous compensation valuation is market approach which has pros and cons. Price volatility in share markets, noncomparability of previous transactions and unfair prices are obstacles of resorting to this approach for use in arbitration valuation. Calculating average of prices, ratio normalization and considering differences of companies, are solutions for using this approach which are described in this survey. Normally, market approach price is more than assetbased approach and less than incomebased approach. In the Iran oil industry, we can only use ratios and for implementing this method, lots of modifications are required and this makes it difficult to have agreement by tribunal of arbitration for the application of this method.