مدلسازی عوامل موثر بر نااطمینانی در بازار سرمایه با رویکردهای bma -ptvpfavar

مدل‌های سنتی توانایی کافی جهت پیش‌بینی بازدهی پرتفوی سرمایه‌گذاران را به علت خطای تصریح مدل ندارند؛ لذا پژوهش حاضر سعی در رفع مشکل نااطمینانی مدل را دارد. بر این اساس هدف پژوهش حاضر مدلسازی عوامل موثر بر نااطمینانی در بازار سرمایه است. پژوهش حاضر کاربردی است. نمونه آماری پژوهش شامل 171 شرکت بورسی در دوره زمانی1390 تا 1402 می‌باشد. در این پژوهش 62 ریسک موثر بر بازدهی سهام وارد مدل‌های بیزین غیرخطی گردیدند. بر اساس نتایج مدل‌های bma، 13 ریسک غیرشکننده موثر بر بازدهی سهام شناسایی شدند. براساس نتایج، دیرش نرخ بهره؛ نسبت آنی و درآمدهای نفتی با بالاترین احتمال اثرگذاری؛ مهم‌ترین ریسک‌های‌ موثر بر بازدهی سهام هستند. بر اساس نتایج مدل ptvpfavar کشش بلند مدت مابین بازدهی سهام با متغیرهای پژوهش نسبت به کشش کوتاه مدت از میزان بالاتری برخوردار است که بیانگر میزان تاثیرگذاری شدیدتر این ریسک‌ها بر بازدهی سهام در بلند مدت نسبت به کوتاه مدت است.

modeling the factors affecting uncertainty in the capital market using bma-ptvpfavar approaches

traditional models lack sufficient capability in predicting investors’ portfolio returns due to model specification errors; therefore, this study aims to address model uncertainty issues. accordingly, the objective of this research is to model the factors affecting uncertainty in the capital market. this is an applied research study. the statistical sample includes 171 listed companies on the stock exchange over the period 2011–2023. in this study, 62 risks affecting stock returns were incorporated into nonlinear bayesian models. based on the results of the bma models, 13 non- fragile risks influencing stock returns were identified. according to the findings, interest rate lags, liquidity ratios, and oil revenues—having the highest probability of impact—are the most important risks affecting stock returns. the ptvpfavar model results indicate that the long-term elasticity between stock returns and the research variables is higher than the short-term elasticity, suggesting that these risks have a stronger influence on stock returns in the long run compared to the short term.