بررسی رابطه‌ی فساد، حاکمیت شرکتی و عملکرد شرکت: یک بررسی استانی

از آنجا که بررسی اثرات فساد بر نگهداشت وجه نقد شرکت‌ها، می‌تواند به فهم رابطه‌ی فساد و عملکرد شرکت‌ها کمک کند، هدف این پژوهش مقایسه سطح نگهداشت وجه نقد در مناطق با فساد بالاتر و مناطق با فساد پایین تر و همچنین بررسی رابطه فساد و برخی از سازوکارهای حاکمیت شرکتی با نگهداشت وجه نقد شرکت ها است. نوآوری این پژوهش در بهره‌گیری از دو مزیت مستندات عینی و ابعاد محلی در تعریف شاخص فساد است. لذا نمونه‌ای متشکل از شرکت‌های منتخب بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره 1385-1392، در مناطق با فساد بالاتر و مناطق با فساد پایین‌تر مقایسه شد و همچنین جهت بررسی ارتباط فساد، حاکمیت شرکتی و نگهداشت وجه‌نقد از تجزیه و تحلیل رگرسیون چند متغیره در قالب داده های تابلویی استفاده شد. یافته ها نشان داد در مناطق با فساد بالاتر سطح وجه ‌نقد نگهداری شده توسط شرکت‌ها کمتر از شرکت هایی است که در مناطق با فساد پایین تر فعالیت می‌کنند. بعلاوه، نتایج بیانگر تاثیر منفی فساد بر نگهداشت وجه ‌نقد شرکت‌ها است، در حالی که استقلال هیئت مدیره و تمرکز مالکیت رابطه‌ی معنی‌داری با نگهداشت وجه ‌نقد ندارند.