تاثیر بحران اقتصادی بر ارتباط بین قدرت مدیرعامل با ارزش و عملکرد مالی؛ نقش ویژگی‌های رفتاری شرکت

توانایی سازمان ها در مواقع بحرانی مورد آزمایش قرار می گیرد. با توجه به این که بحران اقتصادی با عدم اطمینان و نوسان های متغیرهای کلان اقتصادی همراه بوده و شرایط خاصی را برای محیط اقتصادی کشور و فعالیت شرکت ها ایجاد می کند، می تواند توانایی و قدرت مدیر بر ارزش و عملکرد شرکت را تحت تاثیر قرار دهد. بنابراین، در این پژوهش از ویژگی های رفتاری شامل گزارشگری مسئولیت اجتماعی، هزینه نمایندگی و اجتناب مالیاتی در شرایط بحران اقتصادی استفاده شده است. براین اساس، اطلاعات مربوط به 197 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1385 تا 1396 مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. نتایج پژوهش نشان می دهد که از بین ویژگی های رفتاری شرکت، گزارشگری مسئولیت اجتماعی، با کاهش اثر منفی شرایط بحرانی، تاثیر قدرت و توانایی مدیریت بر ارزش و عملکرد مالی افزایش می یابد. همچنین با افزایش هزینه نمایندگی شرکت، تاثیر منفی شرایط بحرانی سبب شده است که اثر منفی قدرت و توانایی مدیریت بر ارزش و عملکرد مالی تشدید شود. اما، در رابطه با دیگر ویژگی رفتاری شرکت یعنی اجتناب مالیاتی این تاثیر معنادار نبوده است. در کل، نتایج پژوهش حاکی از این است که ویژگی های رفتاری شرکت می تواند موجب کاهش تاثیر بحران اقتصادی بر ارتباط بین قدرت مدیر عامل با ارزش و عملکرد مالی شود.

The Impact of the Economic Crisis on the Relationship between the CEO Power on Firm Value and the Financial Performance; The Role of Company’s Behavioral Characteristics

Companies ability during Crisis has been evaluated. Considering the fact that economic crisis comes along with uncertainty and fluctuations in macroeconomic variables and it causes in a special situation in the economic circumstance of the country and companies activities in that, therefore it can affect the ability and the power of management on the company rsquo;s performance and its value. So in this research behavioral features including; social responsibility reporting ,agency cost and tax avoidance in financial crisis have all been incorporated. Therefore, this study used behavioral characteristics including social responsibility reporting, agency costs, and tax avoidance in times of economic crisis. Accordingly, the data of 197 listed companies in Tehran Stock Exchange for the years 20062017 is analyzed. The results of the study show the behavioral characteristics of the company, social responsibility reporting by decreasing the negative effect of economic crisis creates a positive effect of power and management ability on its value and financial performance. In addition, the results indicate that the higher agency cost of the company by increasing the negative impact of economic crisis will have a more negative effect on the strength and ability to manage its value and financial performance. On the other hand, the results indicate that the tax avoidance characteristics does not play a significant role in the adjustment of the economic crisis on the relationship between management power, company value and financial performance. Overall this research proves that the behavioral characteristics of a company can decrease the effect of economic crisis on the relationship between CEO power and firm value and financial performance.